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外匯基金按年虧轉盈 首季賺116億
http://www.crntt.hk   2021-05-04 14:21:57
來源:大公報
  中評社香港5月4日電/大公報報道,香港金融管理局公布,外匯基金在今年首季錄得投資收入116億元,按年扭虧為盈。在外匯基金主要組成部分之中,只有債券一項出現估值虧損,其他項目均錄得正回報。金管局總裁餘偉文表示,未來數季的投資前景仍不明朗,最關鍵因素是美國的貨幣政策會否因通脹走勢而出現轉向,繼而影響資產市場表現,惟現時“仍然有待觀察”。

  金管局財金官員昨日出席立法會財經事務委員會匯報工作,包括外匯基金投資表現。在今年首季,以股票組合的表現最佳,當中“其他股票”錄得收益188億元,“香港股票”亦賺76億元,“外匯”項目亦因美元走弱而錄得12億元的有利估值變動。但“債券”組合是外匯基金的最主要組成部分,就錄得虧損160億元。整體而言,外匯基金錄得投資收益116億元,惟當中並未反映“長期增長組合”的估值變動(詳見表)。

  談及外匯基金首季表現時,餘偉文表示,不宜太過看重外匯基金的單季表現,也不宜按季比較投資表現,因為金融市場經常波動。資料顯示,去年首季的投資表現是歷來最差(虧損1120億元),去年第四季的表現則是歷來最佳(賺1450億元),所以若按季比較,今年首季便下跌92%。

  孳息率升 拖累債券蝕160億

  至於今年首季的債券投資錄得虧損,餘偉文解釋,主要是市場憂慮美國的通脹水平有上升風險,以致10年期美國國債孳息率由0.5%至0.6%水平持續攀升,在首季最高曾見1.7%,現時大致於1.5%至1.6%附近徘徊,而孳息率上升意味著債券價格下跌。他續說,儘管外匯基金持有較大比例的短年期債券(平均年期約為1年),在市況波動之下“也會有所損失”,只是“多與少”的分別。

  展望未來數季的投資前景,餘偉文坦言仍然充斥不明朗因素,例如 美息和美國通脹水平的走勢。假如通脹可控、美聯儲不急於減少買債和加息,在超低息環境下,資產價格可能會被推高。不過,一旦美國通脹水平攀升導致美國貨幣政策出現轉變,“或者市場覺得美國貨幣政策會轉向”,這就會出現如今年首季的情況,並導致美元利息上升,繼而影響資產市場則“仍然有待觀察”。

  非為賺錢 表現“恰如其分”

  浸會大學財務決策學系副教授麥萃才形容外匯基金首季表現屬於“中規中矩”及“恰如其分”,因為設立外匯基金的目的“並非以賺錢為主導”,加上外匯基金的組合內持有大量美債,金管局的角色亦有點被動。

  對於第二季投資前景,中大經濟系副教授莊太量坦言“有些小風險”,因為美股已經偏高,港股亦缺乏上升動力,故表現未必佳,至第三季才出現反彈。華僑永亨銀行經濟師李若凡預計第二季的投資仍可錄得溫和正回報,主要是美債息口現時正在整固,債券價格在去年首季大跌的市況未必重現。

          
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