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疫情不會改變中國經濟高質量發展長期趨勢
http://www.crntt.hk   2020-02-15 09:36:41
 
  中國經濟短期存挑戰 長期向好趨勢未改

  疫情的發生令中國經濟增長前景面臨不確定性。不過,整體而言,市場普遍認為,疫情對中國經濟的衝擊將是短暫的,對中國經濟和金融市場未來的長期預期仍積極向好。從短期角度看,摩根士丹利研究團隊分析認為,這場疫情對中國一季度經濟造成的影響可能在0.5至1.5個百分點之間,這主要視疫情長短。但與“非典”時期相比,本次的公共衛生應對舉措更加迅速,採取的防疫措施力度更強,因此儘管初期可能對經濟的影響較大,但隨後的二季度、下半年復甦也可能會更迅速。

  “在當前經濟主要變量中,受疫情影響較大的消費,占GDP的比例為45%,這與2003年‘非典’時相仿;出行旅遊住宿等占GDP的六分之一,也與2003年之前相仿,因此,並不存在‘當前消費和服務占比遠大於2003年,因此衝擊要大得多’這種猜測。”摩根士丹利研究團隊認為,線上消費作為有利因素,占社會零售總額的比重接近五分之一,有利於部分抵消疫情對於實體消費的衝擊。

  另外,阮偉國表示,以2003年的“非典”為例,假設情況已得到控制,2020年第一季度是對經濟活動的影響及對相關行業衝擊比較嚴重的時期,隨後經濟則可能迎來“V”形復甦。“隨著被壓抑的需求復甦以及政府前期集中實施的貨幣和財政刺激舉措,我們相信2020年全年GDP增長面臨的下行影響並不大。”阮偉國說。

  “歷史經驗表明,資本市場是經濟‘增質’,而非‘增速’的晴雨表,其長周期表現事實上由產業轉型升級、民生福祉改善、科學技術進步、融資結構優化所推動。儘管疫情會帶來短期的經濟和金融衝擊,但不會改變中國經濟從高速增長轉向高質量發展的長期趨勢。”程實對《金融時報》記者表示,類比國際經驗,經濟增長質量的提升將改變經濟內生動能、改善分配制度、提升風險偏好,從而中國經濟將擺脫“高杠杆、低效率”的粗放增長,升級為“更平衡、更充分”的穩健增長。有鑒於此,高質量發展的長期紅利將引領資本市場走向理性繁榮。

  來源:金融時報


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