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居民儲蓄轉化為資本市場投資,銀行和保險公司該怎麼做?
http://www.crntt.hk   2020-01-12 08:41:46
  中評社北京1月12日電/近日,銀保監會發布《關於推動銀行業和保險業高質量發展的指導意見》。其中提到“發揮銀行保險機構在優化融資結構中的重要作用,多渠道促進居民儲蓄有效轉化為資本市場長期資金”,引發很多猜測。那麼,究竟該如何理解這一政策要求,又該如何落實到位呢?

  中國網發表證券日報副總編輯董少鵬文章表示,最重要的是商業銀行、保險公司要“刷新”一下認識。

  文章分析,把間接融資的一大部分轉換為直接融資,顯著提高直接融資比重,是我們近二十年來一直努力的方向。一般認為,商業銀行主要靠存貸差獲利,而企業到資本市場融資是不需要經過銀行的。於是,商業銀行並不樂意擴大直接融資,而是希望維護間接融資“獨大”的格局。

  保險公司則不同,由於壽險資金久期長,它可以在控制好風險的前提下,將一定比例的保險資金投向權益類資產,實現客戶和保險公司雙贏。所以,保險公司願意參與資本市場投資。但中國保險公司特別是中小保險公司存在急功近利心態,一度發生過大面積的“短錢長投”現象,積聚了嚴重風險。通過近三年的整頓,風險得到較大程度化解,但一些問題依然存在。

  商業銀行和保險公司刷新對資本市場的認識,就是要增強“資本市場好整個金融體系才能好”的意識,尊重資本市場規律,遵守法律規定,以投資心態而不是投機心態參與資本市場。要做好資本市場和主業的風險隔離。

  在此基礎上,要完善商業銀行和保險公司參與資本市場的機制。一是擔當儲蓄資金的“轉換器”。商業銀行通過設立理財子公司,承接儲戶理財業務,通過專戶定制和標準化的理財產品,將部分客戶的資金轉換為長期資金,疏導到資本市場。保險公司、保險資產管理公司等通過直接或委托方式,將保險資金投向資本市場。這方面的機制已經比較成熟。

  需要說明的是,商業銀行理財子公司和保險公司參與資本市場,關鍵問題是選取標準要穩健,不進行“割韭菜”式投資,更不能參與違法違規活動。建議應當將這兩類機構的投資報表全部公開,要求其對持有期限過短的證券進行必要說明。對短期持有證券比重過大的,比如達到30%的,要進行必要地核查。“短期”概念如何界定,可進一步討論確定。

  還要完善大數據、AI等技術在監管中的應用,加強各職能部門的協同,及時發現違法違規行為,特別是內幕交易、價格操縱行為。一旦查實,一律依法從嚴懲戒。

  文章強調,越是對機構投資者違法違規行為嚴肅處理,越能夠挺起投資者的信心,也越能夠引導、鼓勵儲戶將儲蓄資金向理財投資方向轉移。資本市場活水多了,長期資金多元化了,監督約束也就更強了;資本市場強了,優秀的上市公司多了,銀行的信貸以及中間業務也就有了更堅實的基礎,保險公司也就有了更豐富的業務來源。

  所以,銀行、保險公司將儲蓄轉化為資本市場長期資金,不是為轉化而轉化,而是要完成一項既利“他”(資本市場)又利“己”(商業銀行和保險公司)的歷史任務。如此,居民儲蓄轉化為投資過程中的風險,是可以識別和可以管控的。


          
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