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以降准促利率下行的方法仍可行
http://www.crntt.hk   2019-03-08 08:32:28
  中評社北京3月8日電/ “深化利率市場化改革,降低實際利率水平”,這是5日李克強總理在政府工作報告中提出的一個目標。在去年利率明顯下降的基礎上,今年利率水平有望繼續走低,從而更大限度地緩解企業融資難融資貴的問題。

  證券日報發表評論員閻岳文章分析,去年以來,央行通過降准、公開市場操作、創新貨幣供給工具、疏通貨幣政策傳導機制等措施,讓企業明顯感受到了融資難融資貴的問題已經得到緩解。

  央行去年第四季度貨幣政策執行報告披露,截至去年年末,前期出台的支持民營、小微企業的政策效果逐步顯現,企業貸款加權平均利率已連續四個月下降,累計下降0.25個百分點,其中,微型企業貸款利率已連續五個月下降,累計下降0.394個百分點。總體看,包括銀行貸款、債券、表外融資等在內的全社會綜合融資成本較上年末有所下降。

  去年12月份,非金融企業及其他部門貸款加權平均利率為5.63%,同比下降0.11個百分點,比9月份下降0.31個百分點。其中,一般貸款加權平均利率為5.91%,比9月份下降0.28個百分點;票據融資加權平均利率為3.84%,比9月份下降0.38個百分點。

  尤其是去年8月份以來,一般貸款中執行上浮利率的貸款占比持續下降,12月份為65.26%,比7月份下降11.07個百分點;執行下浮利率的貸款占比持續上升,12月份為16.27%,比7月份上升6.68個百分點;執行基準利率的貸款占比也從9月份開始持續上升。

  此外,去年央行下調中小再貸款利率高達0.5個百分點。

  今年以來,小微企業貸款利率繼續下降。在今年1月份金融統計數據解讀吹風會上,央行調查統計司司長兼新聞發言人阮健弘透露,當月新發放的1000萬元以下小微企業貸款利率平均水平為6.16%,環比下降0.12個百分點,比上年同期下降0.21個百分點。

  央行金融市場司副司長鄒瀾表示,今年1月份,票據融資利率繼續下行,企業票據融資的意願業由此增強。隨著票據融資便利性提高、融資成本降低,票據流轉加快,大量企業通過簽發和轉讓票據解決賬款拖欠和資金周轉問題。據統計,已簽發的銀行承兌匯票中,中小微企業的比重為62%。

  業界認為,1月份貸款利率水平的環比下降與當月降准1個百分點有很大關係。

  文章指出,實際貸款利率的持續下降,與央行的流動性支持分不開。今年要確保實際利率水平繼續下行,也離不開央行的流動性支持,可使用的工具包括定向降准、公開市場操作等。同時,要切實降低實際利率水平,還需要穩妥推進利率“兩軌並一軌”,完善市場化的利率形成、調控和傳導機制。


          
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