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房地產有息負債增速下降
http://www.crntt.hk   2021-04-22 15:35:51
 
  倒退10年來看這一“金字塔”是如何變化的,從2011年到2020年,以53家上市企業為樣本,按照四檔進行分類,紅檔公司負債規模複合增速最高達到28%,在“市場化分配”金融資源的時代獲得了最多的資源;橙檔、黃檔和綠檔公司在過去接近10年的時間裡,有息負債複合增速分別為21%、20%和16%,綠檔房企獲得最少的金融資源。

  若按照“三道紅線”融資新規的執行標準進行負債增速限制,則綠檔公司獲取有息負債的能力受影響並不大,較過去僅下滑了1%;黃檔、橙檔分別下滑10%和16%;紅檔公司的降幅最為顯著,下滑幅度達到了28%。如此一來,可以說,受益者或者說能在接下來的市場中更上一個台階的,顯然是綠檔房企。

  2021年“三道紅線”全面實施後,同一陣營中拔得頭籌的,是拿地積極的綠檔房企,行業將進入“好孩子”享受紅利時代。

  據貝殼研究院最新統計顯示,截至3月31日,超62家房企發布年報,其中近五成房企“三道紅線”實現降檔,3家房企保持紅檔,12家房企保持綠檔。

  截至4月19日,在《證券日報》記者統計的TOP20房企中,剔除尚未有業績快報和年報公布的中南置地外,9家房企為綠檔房企,他們分別是龍湖集團、保利發展、招商蛇口、龍湖集團、華潤置地、世茂集團、中海地產、金地集團和金科集團。其中,過去多年均保持綠檔的房企為龍湖集團、華潤置地等,民營房企僅龍湖集團和世茂集團兩家。

  “原來沒想到‘三道紅線’會出來,也沒想會對我們有利,其實這對行業和中國經濟都是利好。”在2020年業績說明會上,龍湖集團董事長吳亞軍曾向《證券日報》記者表示,對龍湖集團來說,過去是企業內部自律發展,現在是外部力量助力更上一個台階,自然而然地給了龍湖集團擴大能力圈的機會。
換言之,在其他房企忙著縮減拿地甚至不拿地、強化銷售、減少融資、甚至引入戰投、轉讓項目公司,使用各種手段降低負債,收縮發展之際,綠檔房企新增有息負債規模相比過去,幾乎沒變。這個沒變,於規模上對標公司而言,就是加速器。
 


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