對於方案已經落地的混改企業，國務院國資委研究中心副研究員周麗莎認為，混改不僅是“混”更重要的是“改”。混改是一項系統工程，涉及股權結構、內部治理、激勵約束等多方面內容，需要聯動推進、同步深化。相關企業下一步需要盡快同步推動三項制度改革，建立市場導向的選人用人和激勵約束機制，實施員工持股等中長期激勵機制。
朱昌明表示，第三批混改企業的改革出現了一個新趨勢，即在中長期激勵機制方面，包括項目跟投，陸續得以體現。
朱昌明分析，過去不少企業把激勵等同於股權激勵，其實，很多央企下屬的重資產公司，做股權激勵並不合適。原因在於，企業員工出不起價格或分紅回報率沒有吸引力。在這種情況下，如果能在公司內部，通過項目跟投把業務單元細分，每個業務單元模擬作為一個項目，再由員工出資，此時不一定有股權，但有獨立核算，可以通過增量分享，來實現中長期激勵和約束。
朱昌明所說的項目跟投，就是企業拿出一項業務、產品、項目等可獨立核算的經營體，與參與該經營體運營員工共同投資、共同經營、共享利潤、共擔風險。這在一些地方國企中已有實踐。一家深圳地方國企負責人表示，自己所在的企業的確在嘗試項目跟投，不過，由於稅負較高，例如雙重徵稅的問題尚未克服，使得民營企業的資金除了投入股市，並沒有足夠膽量投入到自己企業旗下的創投基金上來。
截至目前，國家發改委已開展三批共50家混改試點，第一批、第二批中的中國聯通、東航物流、內蒙一機等試點企業的改革著力點，放在了完善治理、強化激勵等方面。
國家發改委新聞發言人孟瑋曾表示，除去國家發改委已經批覆的企業試點方案，其餘試點方案也在抓緊履行批覆程序。國家發改委將會同有關部門進一步完善混改試點配套政策。目前已經出台了《關於深化混合所有制改革試點若干政策的意見》，2018年8月份印發了《國有企業混合所有制改革相關稅收政策文件匯編》。
下一步，監管部門還將抓緊研究混改試點企業員工持股等政策。
各有進退
員工持股，是第三批混改企業的一個關鍵點。 |
