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基建周期股看漲 “喝酒吃藥”受捧
http://www.crntt.hk   2018-07-30 10:39:21
  中評社香港7月30日電/A股上半年表現不濟,“入摩”和“獨角獸”均未能將之拖出沼澤。市場普遍寄望,政策面轉向“寬貨幣、寬信用”可為後市行情掃清屏障。

  香港文匯報報道,國信證券分析,此前A股大幅調整的直接原因,是去槓桿環境下社融餘額同比增速大幅下降,以及低評級債券信用利差大幅飆升,使實體經濟和資本市場都出現了不同程度的融資難問題,信用利差飆漲,還導致市場風險偏好大幅回落。國信證券在研報中指,伴隨政策轉向,料“社融同比大幅回落”、“信用利差大幅飆升”兩座壓制股市的大山將被移去。

  直接受益於政策面的基建股過去一周率先發威,期內工程建設板塊整體漲超7%;基建需求預期轉暖亦帶動周期股行情,鋼鐵、煤炭、有色金屬等板塊也升幅顯著。

  雖然多數機構傾向於基建、周期股有望在下半年走出大行情,但也有分析師認為,政策轉化為實質利好需時間驗證,當前難以對中長期反彈趨勢進行確立。海通證券首席宏觀分析師姜超就直言,基建投資只是托底,而沒法大幹快上。

  事實上,市場層面亦反映了對反彈可持續性的擔憂。滬綜指在後半周連跌三日,上周五當日工程建設板塊整體下挫逾1%,水泥建材板塊接近平收。

  “大消費”向來是A股明星板塊,今年二季度,飲料和白色家電取代了銀行和電子,躍居公募基金總持倉權重最高。市場預計,下半年政府擴大內需政策料將逐步出台,消費股值得被重點配置。

  瑞銀證券中國首席策略分析師高挺最新統計指,今年二季度內地公募基金加倉幅度最大的板塊是飲料製造(主要是白酒)、化學製藥、生物製品和白色家電,分別環比上升2.5、0.9、0.9和0.8個百分點;由於對經濟增長的謹慎預期,以及對中美貿易戰升級的擔憂,公募基金大幅減倉了金融、電子和通信股,而銀行、電氣設備、電子和通信設備減持幅度最大,配置上分別環比下降了2、1.3、1.2和1個百分點。

  消費股值得重點配置 

  新華基金的研究報告也指,消費升級是中國未來經濟增長的核心推動力。受益於精準扶貧等政策,低端消費的升級更值得重視,預料下半年政府擴大內需相關政策亦會逐步出台,故仍然值得重點配置消費股。

  電影《我不是藥神》熱映,市場再度熱炒醫藥股,但疫苗造假事件接踵而至,醫藥板塊行情一度跌至冰點。但天弘基金分析,料“黑天鵝”事件並不會影響醫藥板塊具有基本面支撐的中長期表現。

          
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