中評社北京11月4日電／北京時間10月31日凌晨，一如市場預期，美聯儲宣布降息25個基點至1.50%—1.75%，為年內第三次降息。招商基金認為，當前美國經濟基本面並沒有陷入明顯衰退，美聯儲此次仍屬於預防性降息，後續降息節奏可能會有所放緩。
事實上，10月會議聲明對經濟的判斷與9月相比沒有大的變化，但聲明內容删除了自今年6月以來的“將採取適當行動維持經濟擴張”的表述，而是講將繼續監測經濟前景的信息，或暗示未來短期降息可能暫緩。
南方基金指出：“隨後鮑威爾的講話值得注意，暗指降息周期結束，但也不會很快升息。目前看鮑威爾可能希望效仿95年和98年的短周期降息，在三次降息後結束降息周期，隨後一年之內重新升息。”
根據利率決議以及鮑威爾在發布會上的措辭，市場目前對12月繼續降息的預期不足20%，對明年中以前的繼續降息預期也不足50%。這一定程度上緣於美聯儲當下的擴表操作，無論在規模力度還是持續時間上都較為可觀，與QE2較為接近。
招商基金則預計，在低利率支撐下的地產投資和耐用消費品等利率敏感型板塊仍將支撐美國經濟，而鮑威爾在發布會上強調未來加息仍需美國通脹“實質性”達到2%的政策目標，明年美國國內的貨幣條件仍將保持相對寬鬆。
在海富通基金看來，美聯儲降息符合市場預期，未來年內再降息概率大降。隨著全球步入寬鬆共振期，長期利好權益類資產。從中短期看，國內貨幣政策整體或將繼續保持穩健基調，短期市場更多的以震蕩為主。建議布局低估值、景氣上升的結構性行情。
“當前社融和貨幣增速相對穩定，9月CPI處在3%的高位，且四季度及明年一季度CPI將持續上行，短期看貨幣政策受到的制約增強，政策利率下調的難度較大，貨幣政策整體基調將繼續保持穩健。但在CPI高點過後，考慮到經濟下行壓力增大、全球進入寬鬆周期，國內降息只會遲到不會缺席，貨幣政策寬鬆的方向沒有改變，只是節奏上受到CPI快速上行制約。”海富通基金稱。
南方基金表示，美國引領全球進入寬貨幣周期，但擴大寬鬆的舉措已經有終止的意向。在全球政治經濟大事集中出現的時間段中，可尋求權益市場的階段性機會，但投資仍應以謹慎為宜，留意不確定性帶來的下行風險。
萬家基金也提醒，儘管美聯儲已暗示短期不再降息，但由於美聯儲同時表示將依據數據行事，市場對降息仍有部分預期，根據CEMFEDwatch顯示的聯邦期貨顯示的降息概率，12月為20%，1月為35%，3月45%，之後的概率逐季上升。
招商基金指出，美聯儲如期降息對於國內A股市場影響偏中性，當前制約國內流動性寬鬆的主要是通脹上行壓力較大。預計短期內A股仍以區間震蕩為主，中期看資本市場改革紅利逐步釋放以及對外開放進程繼續加速的情況下，A股的估值中樞仍有望趨勢性上行。
對於國內債券市場，招商基金認為，影響不是太大，輕微利好。今年以來我國貨幣政策主要“以我為主”。當前國內通貨膨脹壓力正在上升，經濟企穩跡象抬頭，制約貨幣政策的寬鬆節奏，預計難以看到我國央行出現跟隨式降息。但中美利差走闊且人民幣匯率貶值預期階段性消退的影響下，海外資金配置國內債市的意願將繼續增強，或是四季度債市重要增量資金來源。
來源：財富動力網
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