中評社北京8月7日電／7月29日，國家發展改革委官網發布《2019年降低企業杠杆率工作要點》（下稱《要點》）的通知，對2019年降低企業杠杆率劃出了21個工作要點，這是國家發展改革委連續兩年對外公布企業去杠杆工作要點。其中，選擇交易場所開展轉股資產交易試點等8項工作均要求在2019年完成。
國家發展改革委連續兩年發布降低企業杠杆率工作要點，足見中央政府對減輕企業負擔、降低企業債務負擔、激發企業活力的高度重視。也表明當前企業杠杆率高企成了制約我國經濟健康運行的一個重要問題，唯有通過繼續降低企業杠杆率，才能從根本上促使我國企業擺脫困境，恢復生機。
就眼下經濟局勢而言，融資難、融資貴、杠杆率高讓企業生存發展舉步維艱。《要點》的發布無疑具有及時性和推動性，有望釋放五重利好，資本市場、銀行、企業、金控公司及社會投資者都有望在這一輪“去杠杆”中獲利。
一重利好，將有利於推動企業“去杠杆”工作。今年新版《要點》是去年的加強版，提供了可行性更高的資金解決方案：如推動金融資產投資公司發揮市場化債轉股主力軍作用、拓寬社會資本參與市場化債轉股渠道、出台金融資產投資公司發起設立資管產品備案制度、加快股份制商業銀行定向降准資金使用及評估考核等。同時，也支持商業銀行發行永續債補充資本，解決了商業銀行因投資設立金融控股公司參與“去杠杆”會導致的資本減少問題。
二重利好，能有效盤活銀行沉澱資金，並為各銀行設立的投資子公司提供投資標的和機遇。長期以來，各銀行為國有大型企業提供了大量的信貸資金，企業還本難度大，甚至一些企業連還利息也比較困難，導致大量銀行壞賬產生。去杠杆後，銀行將進一步盤活這部分沉澱資金，增加市場中貨幣流通量，這不僅會有效提高銀行資金質量，減少不良貸款，同時也將增加銀行可用資金，提高銀行經營效益。
三重利好，有助於企業減負，推動盈利增長，為A股市場增加更多、更好的優質企業。“去杠杆”對企業最直接的好處是降低資金成本，增加盈利能力。而銀保監會也將進一步加強金融機構對企業的負債融資約束，企業不計成本融資舉債現象將成為歷史，上市公司明顯有大量資金不用於還債，而是用於理財投資的不合理現象將被禁止。企業管理將會更規範，公司治理將得到進一步加強。
四重利好，有利於淨化市場，清退“僵屍企業”。國家將加快“僵屍企業”債務處置。對已列入處置名單的“僵屍企業”，銀企雙方將按照相關政策加快債務清理和處置；符合破產等退出條件的企業將被破產清算。通過對“僵屍企業”破產清算，不僅能淨化市場，有效避免“僵屍企業”占用市場資源，同時還有望借助破產盤活部分資源。
五重利好，有利於豐富社會投資者投資渠道。《要點》還提到將大力發展股權融資。完善交易所市場股權融資功能，改革股票發行制度，提升上市公司質量；加強對中小投資者權益的保護，增強投資者信心；按照投資者適當性原則，有序促進社會儲蓄轉化為股權投資，拓寬企業資本補充渠道；鼓勵私募股權投資基金等多元化投資主體發展，豐富股權融資市場投資者群體。很明顯，投資者在這輪“去杠杆”工作中，不僅會在二級市場中找到更多的投資標的，還也可以通過購買理財產品參與到私募的投資活動中。
總之，《要點》的實施將利好A股市場和廣大投資者，除了銀行儲蓄外，將會有更多的投資標的出現。當然，投資有風險，投資者一定要有正確的理財意識，不能一味追求高收益。要學會理性投資，要擦亮眼睛，在眾多的投資標的中選擇自己熟悉的、有發展前景的企業去投資。
來源：國際金融報 作者：莫開偉
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