“例如，儘管3月份PPI總體上漲，但受疫情對居民收入和消費的衝擊，3月份耐用消費品價格同比下降1.4%，表明國內的物價上漲並沒有需求端支持，沒有形成供需共振。居民收入增速仍在恢復過程中，抑制了消費潛力的釋放，核心CPI上行動力受限。”鄧海清說。
下游生產企業承壓嚴重
從3月份全國PPI數據看，工業生產者出廠價格中，采掘工業價格上漲12.3%，原材料工業價格上漲10.1%，加工工業價格上漲3.4%，生活資料價格上漲0.1%。上游產業受大宗商品價格直接影響，上漲幅度較大，但越接近終端價格，漲幅越小，生活資料價格漲幅輕微。鄧海清表示，對於部分企業而言，原材料價格暴漲，生產成本急劇抬升，但產品價格漲幅小甚至不漲，企業利潤空間受到嚴重擠壓。
天風期貨研究所所長賈瑞斌對《證券日報》記者表示，大宗商品的價格波動容易引起產業鏈利潤的重新分配，導致部分行業上下游的利潤結構不和諧、不平衡，目前部分產業已處於虧損狀態，這種狀態不利於工業生產的持續復甦。如原油價格上漲將首先影響到物流運輸行業，其次將影響整個石油化工產業鏈，地方煉化企業、油氣深加工企業被迫漲價，多數化工品企業成本壓力驟增。
上海鋼聯分析師徐向春對《證券日報》記者介紹，受鐵礦石大宗商品漲價影響，今年鋼材價格在春節後接連上漲，已經接近金融危機前的價格水平。鋼材漲價增加了下游產業採購成本，目前數據看，採購需求已經出現觀望態度，國內鋼材採購量在進一步下降。
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