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全球寬鬆故事未完 人民幣資產持續“吸金”
http://www.crntt.hk   2019-09-20 14:41:20
  中評社北京9月20日電/不到兩個月,美聯儲再次降息。面對經濟承壓但財政空間受限的局面,全球貨幣寬鬆似乎已變成“一次無法降落的飛行”,美聯儲這次降息既不是開頭,也不會成為結尾。

  分析人士指出,2019年以來全球市場上演史上罕見的“股債雙牛”,本質上是流動性造牛。當前,全球貨幣政策距離正常化漸行漸遠,“股債雙牛”的邏輯和根基依舊存在,全球主要央行降息的故事還將繼續講下去。這當中,人民幣資產將因估值窪地的特征受到全球資金追捧。考慮到債券收益率已低,股票的相對性價比逐漸凸顯,機構稱A股市場上低估值龍頭、高成長性高股息的品種具備更好表現空間。

  
一次無法降落的飛行

  北京時間19日凌晨,美聯儲將聯邦基金利率目標區間下調25個基點至1.75%至2.00%,是7月議息會議後實施的第二次降息。作為“超級星期四”的重頭戲,美聯儲的動作沒有超出市場預想的戲碼,也如期引來了一眾央行的跟隨。在美聯儲降息之後,已有巴西、沙特、約旦、阿聯酋、印尼、卡塔爾等多個央行跟進。

  美聯儲二度降息,連帶一眾其他央行的呼應,成為全球降息潮愈演愈烈的生動寫照。據不完全統計,從年初約旦打響“第一槍”開始,迄今為止全球已有30多個國家和地區降息。

  毫無疑問,新一輪貨幣寬鬆大潮已經形成。但不少人心生疑惑,貨幣寬鬆趨勢能持續多久?繼續放鬆空間還有多少?

  研究人士指出,這是一輪低起點的放鬆,全球利率本就處在低位,降息之後政策空間將越發逼仄。同時,降息頻次變密,說明全球經濟下行壓力加大。面對經濟承壓但財政空間受限的局面,全球貨幣寬鬆似乎已變成“一次無法降落的飛行”。特朗普一再“叮囑”美聯儲更快放鬆,歐央行在上周“三箭齊發”,印度央行年內已降息四次……貨幣政策距離正常化漸行漸遠,市場已開始討論美聯儲重啟QE還要多久。 


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