中評社北京11月26日電／ 近期發布的10月宏觀數據顯示，當前中國經濟延續回升態勢。如何看待今年全年的中國經濟和未來的政策取向？2021年哪些風險和挑戰值得關注？新京報圍繞這些問題採訪了摩根大通中國首席經濟學家朱海斌。
在朱海斌看來，預計四季度中國經濟增速會基本上回到疫情之前的增長軌道，同比增速達到5%到6%。到今年四季度後，中國經濟V型反彈基本結束。2021年中國經濟會回到疫情前的正常增長軌道，宏觀政策慢慢正常化。但在宏觀政策回歸常態時注意要有序調整，防範臨時性的失控導致金融風險溢出。
“預計四季度經濟同比增速達5%到6%”
新京報：如何看待今年全年的中國經濟和未來的政策取向？
朱海斌：從今年前10個月數據看，中國經濟從疫情衝擊中V型反彈。我們預測四季度中國經濟增速會基本上回到疫情之前的增長軌道，同比增速達5%到6%。從全球來看，中國經濟一枝獨秀，有望成為今年全球經濟體中唯一一個增速實現正增長的國家。
消費和服務業的明顯復甦會助推四季度中國經濟進一步復甦，預計今年全年經濟增速在2%左右。從今年中國經濟復甦的軌道看，中國經濟的復甦是從生產端開始，在今年二季度生產端基本恢復到疫情之前的狀態，到三季度生產端的各項指標已經全面超過了疫情之前的增長水平。相對於生產端，消費端和服務業的恢復一直滯後，但在三季度社會零售消費同比增速首次實現年內的轉正。2020年10月份,社會消費品零售總額同比名義增長4.3%，扣除價格因素實際增長4.6%。從服務業看，10月服務業生產指數同比增長了7.4%，增速比上個月加快了2個百分點，比上年同期高了0.8個百分點。也是在10月，服務業增速在今年以來首次超過工業增速。
到今年四季度後，中國經濟V型反彈基本結束。2021年中國經濟會回到疫情前的正常增長軌道，宏觀政策也會慢慢正常化。從財政政策看，今年推出的1萬億抗疫特別國債不會再有，預算的赤字率、地方政府專項債的額度也都會往下調。我們估計，明年財政赤字也會收縮。從信貸政策看，10月新增社融1.42萬億，同比多增5493億，社融存量增速繼續升至13.7%，基本見頂。我們預計明年社融會保持一個中性的速度，增速大概在12%左右，比我們預測的名義GDP大概高2個百分點。
“在政策回歸常態時 要注意不要過度調整導致風險外溢”
新京報：2021年哪些風險和挑戰值得關注？
朱海斌：中國經濟面臨的挑戰可以從外部和內部來看。
從外部看，明年無論全球經濟過慢的復甦還是過快的復甦，都會對中國經濟帶來影響。在疫苗正式推出之前，如果疫情有大的反覆，短期經濟下行壓力會繼續加大，進而影響全球需求。如果疫苗能夠被盡快推出，中國出口今年的超預期表現會早於預期回歸到正常增速。這是因為疫情在歐美等地區蔓延時，這些地方生產能力不足，訂單轉移到率先控制住疫情的中國，加上醫療物資的出口，今年以來中國出口逆勢增長。如果疫苗能夠盡快推出，全球經濟復甦加快，尤其是其他地區的生產恢復加快的話，中國出口增速就要逐漸回歸到正常。
從地緣政治關係看，中美關係應作為一個重要的外部挑戰去關注。在特朗普執政的四年，中美關係明顯惡化，如果拜登正式當選，從大方向看，中美關係未必會有明顯的改善。拜登執政之後，美國遏制中國科技企業的發展、中美科技領域逐步脫鈎的方向不會有明顯改變。甚至在人權、民主等地緣政治方面，拜登和民主黨會給中國施加更大的壓力。不過，拜登在處理美中關係時和特朗普會明顯不同，可能更強調多邊、政策的一致性等。這也就意味著某些領域的風險可能會降低。比如，特朗普在貿易戰中對中國加征關稅，在拜登時代，向中國加征關稅的可能性在下降。
內部需要注意的是，政策回歸常態時要把握好節奏，收緊時不要矯正過度。隨著經濟的復甦，明年財政政策、貨幣政策都會逐漸回歸正常化，穩杠杆可能會被重新提出來。在這個過程中，一旦政策過度調整，會帶來“財政懸崖”的風險、企業出現流動性危機等問題。在宏觀政策回歸常態時要注意要有序調整，防範臨時性的失控導致金融風險溢出。整體而言，應該在政府控制下有序釋放風險。
來源：新京報 作者：侯潤芳
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