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| 定力與韌性、變通的平衡，是對2019年中國經濟的考驗。 |
中評社北京2月10日電／2018年，中國GDP(國內生產總值)突破90萬億元人民幣，與此同時，中國人均GDP也達到約1萬美元。人均GDP是國際上通用衡量國家實力的指標，中國已經透實至名歸地跨入中等收入國家。
騰訊財經發表博鰲亞洲論壇研究院副院長洪斌文章稱，一個令人沮喪的事實是，戰後七十年，全世界大部分國家都已擺脫低收入，步入中等收入行列，但卻鮮有國家能夠成功擺脫中等收入，步入高收入國家行列。籠罩在奇跡光環下的亞洲，也只有日本、韓國、新加坡等少數國家和地區成功晉身，無論是人口占比，還是面積占比，在亞洲都是少數、孤例。更多的國家則長期陷於中等收入的“陷阱”之中，進退兩難。
中等收入陷阱，似已成為慣例，成為發展中國家向發達國家晉身過程中一道難以逾越的“坎”。中國能否突破中等收入陷阱的魔咒，成為這少數的孤例？剛剛擺脫速度心結的中國經濟，不得不面臨這一新的挑戰。
文章分析，從歷史上的教訓看，有兩種可能，會使一個經濟體長期陷入中等收入陷阱。一種可能，是勞動力、資本、土地等要素投入的空間和效應遞減，又不能以技術創新驅動全要素生產率的提高，經濟增長因此陷於低速甚至停滯。第二種可能，則是風險管控不當，打斷經濟正常增長的進程。
就中國而言，對第一種可能性是警惕的，但並不特別擔心。2011年是中國經濟的重要轉折點，不僅速度見頂，勞動年齡人口也同步見頂。作為經濟增長最重要的長期因素之一，勞動年齡人口見頂，意味著人口紅利轉折點的到來。中國經濟的持續增長，從過去依賴人口紅利為主，轉向技術紅利為主。對此，決策層及時提出“有質量的增長”和“創新驅動”，既有遠見，也有底氣。假以時日，中國的技術進步、創新力、全要素生產率是足以支撐中國經濟穩步邁過中等收入陷阱的。相形之下，第二種可能性對中國的威脅更為現實、更加緊迫。產能過剩、樓市庫存、杠杆率高仍是中國亟需解決的風險源。
美國2008年爆發的次貸危機，對決策層的刺激尤深。由美聯儲貨幣政策收緊引爆次貸，通過複雜交織的金融體系無限放大，最終導致流動性枯竭並連累實體經濟。沒有次貸，不會引爆危機；沒有金融體系的無限放大，危機的後果不會這樣嚴重。
所以，中國必須雙管齊下：一方面要化解樓市泡沫，去危機之根源；另一方面，對金融體系實行穿透式監管，清清楚楚地看見資金流、弄清交易的實質，簡化金融體系內部錯綜複雜的關係。這兩件事做好了，可以防範樓市風險；即使沒防住，樓市風險也不至於通過不透明的金融體系無限傳染、無限放大。
在2017年末的經濟工作會議上，防風險被列為未來3年(2018-2020)三大攻堅戰之首，足見美國的教訓對中國決策層影響之深，也足見中國對中等收入陷阱的第二種可能性之高度警惕。
但是，中國的金融風險又與美國當年的情況有所不同。美國次貸危機，是樓市出了問題，通過金融體系放大，最終拖垮金融本身，但美國公司和實體經濟是相對健康的。中國的情況是，實體經濟、樓市、金融都有問題。
因此，中國經濟防風險的方式，相應地聚焦在三個領域，即所謂“三去一降一補”中的“三去”。去產能，淘汰過剩的產能，讓剩下來的企業產品能夠賣上價，讓企業有利潤，化解壞帳風險。去庫存，通過棚改貨幣化和一段時間的樓市刺激政策，減少一線、二線和三四線城市的商品房存量。去杠杆，主要是國有企業和地方政府融資平台。從2017年起，金融自身的去杠杆也成為重點。
單從“去風險”的角度，“三去”是見效的。且不論是行政命令還是環保劃線，鋼鐵、煤炭、水泥等重化工業的過剩產能畢竟得到了有效化解，剩下來的企業，長期受抑的產品價格大幅回升，實現全行業扭虧為盈。去庫存，一線城市房價大漲、庫存迅速回落，並陸續帶動二線、三線、四五線城市的去庫存進程。去杠杆，通過債務置換，地方政府的債務負擔在顯性化的同時，利息負擔有了相當的減輕；金融機構的去杠杆，也在一拳重似一拳的強監管下，有了明顯的成效。
文章表示，了卻了速度心結的中國，心態與步伐開始平和；面對看似不可逾越的中等收入陷阱，也因為籌劃好了對策而成竹在胸。改革雖進入深水區，但有自上而下的頂層設計，中國將按照自己的時間表，全面深化改革、全面對外開放；一手創新驅動，一手化解風險，行穩、致遠，兩個一百年和中國夢實現可期。
如前所述，中國經濟進入新常態，快不得又慢得起，因此，心態和步伐都可以平和、平穩一些，所謂“行穩致遠”，這是定力的基礎。保持定力的辦法，一是創新驅動，重點放在生產率上；二是防風險，不能讓危機打斷中國經濟正常的增長進程，更不能倒退。
當定力遭遇逆風(Headwinds)，則需展示一定的韌性和變通。但變通不是變向，以創新驅動高質量增長、化解風險不引發危機，這是始終不渝的大方向，是定力的體現。變通的，是方式、方法、政策的階段側重點。
定力與韌性、變通的平衡，是對2019年中國經濟的考驗。去杠杆的辦法，將更多地通過政府加杠杆(赤字財政、減稅、地方專項債)，幫助企業、居民去杠杆，但總體宏觀杠杆水平要穩定。貨幣政策，以定向寬鬆的方式，精准支持製造業、小微、三農，而不是大水漫灌。
至於增速，還是要穿透式地看。只要員工有就業、企業有利潤，就是合適的增速。
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