具體來看，一方面，國內基本面為外資增持境內債券提供了根本支撐。中國經濟社會發展大局保持穩定，主要宏觀經濟指標持續呈現積極變化，這是外資流入的堅實基礎。另一方面，中國債市也有外資增配的發展空間。截至去年年底，外資持有國內債券占整個債券市場托管總量的3%，低於美國、日本，也低於巴西等新興市場國家。未來，債券市場還將持續對外開放，國際接受度和兼容性都會持續提升，外資占比還有較大提升空間。
此外，從收益高低來看，截至4月22日，中美10年期國債收益率差為1.6個百分點，處於歷史中高水平。人民幣資產呈現一定的避險屬性。從實際表現來看，在外部環境波動較大的時候，人民幣資產表現良好。今年3月份，主要發達經濟體經濟企穩復甦，債券收益率較快上升，新興經濟體債券市場外資流入規模較大幅度下降，但是淨流入中國的占比不僅很高，且比1月份、2月份占比還有所提升。
“對國內債券市場的未來，我們充滿信心。”王春英表示，總的來看，當前外部環境的階段性變化和調整，不會改變中國債券市場對外開放的發展大局，也不會改變境外投資者對中國債券的長期投資意願。
人民幣匯率彈性不斷增強
今年以來，國際環境發生較大變化，美債收益率上升、美元匯率指數反彈，國際資本流動受到一定影響。在這樣的外部環境下，我國外匯市場表現出了一貫的韌性、理性和平衡性特征。
“人民幣匯率總體穩定。”王春英表示。今年開市第一天，人民幣匯率跳升了1.2%，漲至6.46。此後走勢平穩，在6.46至6.55之間窄幅波動。
人民幣匯率另一重要特點是彈性增強。王春英認為，這一點很關鍵，可以非常有效地釋放市場壓力，防止單邊預期。2020年底，境內外市場人民幣對美元1年期歷史波動率分別達到了4.3%和5.1%，均較年初上漲0.6個百分點，處於歷史較高水平。王春英認為，自去年美聯儲推出大規模寬鬆貨幣政策以來，衡量預期的指標都表現得比較穩定。因此，從人民幣匯率的角度來說，彈性增強、預期穩定，有利於釋放壓力。
“從中長期來看，未來中國外匯市場保持平穩運行的基礎仍然穩固。”王春英表示，一是新發展格局有助於維護國際收支平衡。我國積極促進引進外資和對外投資協調發展，經常賬戶和跨境投融資都有望運行在合理均衡區間；二是新發展理念有助於維護人民幣匯率穩定。經濟穩定發展會提振市場信心，也會造就穩健的貨幣；三是對外開放穩步推動有助於跨境資本均衡流動。高水平對外開放會促進資金、人才、技術、數據、服務等要素的自由流動，為跨境資金雙向均衡流動創造良好政策環境；四是彈性的人民幣匯率發揮了調節國際收支“穩定器”作用，有助於外匯市場自主調節和平衡。
|
