|
| 美國聯儲局開始縮減量寬，可說是市場預期之內。（大公報） |
中評社香港11月5日電／大公報報道，面對來勢汹汹的通脹，美聯儲局會議決定本月開始減少放水，預計到明年中完全停止入市買債，釋放出超寬鬆貨幣政策轉向的重要信號，意味著市場流動性充裕的情況將有變化，進一步增加美國股樓等資產價格回調壓力。
現時脫離經濟基本面、陷入瘋癲狀態的美國股市、樓市，下行風險愈來愈大，而且還可能產生外溢效應，衝擊包括香港在內的環球資產價格，在資金推動之下的環球資產價格升值盛宴可能快將結束。
超寬鬆貨幣政策成過去
聯儲局計劃每月縮減買債一百五十億美元，意味超寬鬆貨幣政策正式轉向，但屬於市場預期之中，要到明年才完全停止入市買債，加上聯儲局表明對加息保持耐性，因而環球金融市場暫時未見有太大反應。
不過，香港金融管理局昨日發出警示，直言美國通脹與利率前景不明朗，投資者要做好市場波動與風險應對準備。事實上，當前美股估值為史上最高昂，不能低估聯儲局縮減買債對金融市場產生負面影響。
憂慮聯儲局嚴重低估通脹
美國因應疫情大流行、經濟嚴重受創而在去年瘋狂入市買債，推出無限量化寬鬆貨幣措施，向市場投入數萬億美元計的流動性，現在經濟已經回穩，逐步退出量化寬鬆貨幣政策會否觸發美國以至環球金融市場震蕩，可說是備受全球關注。
雖然聯儲局在二○一三年至二○一四年也曾退出量化寬鬆貨幣措施，當時金融市場波動性不算大，幅度在百分之五至十之間，但目前經濟大環境與當年有很大差別，主要是美國通脹似乎正在失控地上升，可能迫使聯儲局加快縮減買債，甚至要提早加息。
即使聯儲局主席鮑威爾強調縮減買債並不對利率政策構成任何直接的信號，暗示距離加息還很遙遠，堅持通脹只是暫時性，但事實是通脹重要指標─個人消費支出核心物價指數處於接近三十年來最高，主要是經濟重啟、需求大增，推高大宗商品價格，加上疫情持續令港口擠塞等供應鏈問題，導致產品供需失衡，掀起加價潮，預期物價遠未見頂。
明年中加息機率達七成
最新利率期貨顯示，明年中聯邦基金利率上調0.25厘的機率高達七成，可見市場認為鮑威爾嚴重低估通脹。事實上，芯片供應緊張以至港口擠塞問題很大機會延續至明年上半年，美國通脹上升勢頭頗為猛烈，出現滯脹、資產價格下行風險甚高。 |
