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經濟日報:把選擇權真正交給市場
http://www.crntt.hk   2020-04-29 12:00:06
  中評社北京4月29日電/把選擇權真正交給市場

  來源:經濟日報 作者:周琳

  在新《證券法》實施框架下,創業板改革並試點註冊制邁出的關鍵一步,是深化資本市場改革、完善資本市場基礎制度、提升資本市場功能的重要制度安排。

  資本市場在金融運行中具有牽一發而動全身的作用,要真正穩妥、安全、有效推動創業板改革,要統籌好幾個關係。

  統籌好創業板改革與多層次資本市場體系建設,應明確創業板的板塊定位,體現與科創板以及其他板塊差異化發展關係。創業板、科創板和現有主板、中小板、新三板以及“四板”市場都是多層次資本市場體系的重要組成部分。創業板的存量改革也不應被視為“孤軍深入”的舉措。從改革前後的承襲上,創業板註冊制改革已經向科創板註冊制看齊,對多方面制度安排作出了規範和完善。

  統籌好註冊制試點與其他基礎制度建設的關係,應拋棄新股發行的行政審批思維,明確“一條主線”,即實施以信息披露為核心的股票發行註冊制,提高透明度和真實性。在此基礎上,不斷完善退市制度、併購重組制度、再融資制度等各項配套制度,推動市場各方為註冊制改革、信息披露監管以及提高上市公司質量貢獻力量。

  統籌好增量改革與存量改革,應兼顧長遠改革目標和試點階段性特征,結合創業板的市場特點和存量企業現實情況,建立健全創業板試點註冊制的制度框架。資本市場的未來是存量和增量共同改革,“用增量帶動存量”,即要推動以科創板為代表的增量改革,用科創板的經驗帶動以創業板、主板為代表的存量改革,最終徹底解決存量發展問題。 


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