市場廣闊
自2021年3月滬深交易所開展科創債試點以來，市場快速擴容。截至目前，科創債累計發行逾700只，發行規模累計超8000億元。
“科創債對科創企業更加包容，募集資金投向科創領域的方式更加靈活，能精準支持以高新技術和戰略性新興產業為主的科技企業融資，從而增強企業自主創新內在動力，助力產業結構轉型升級。”南開大學金融發展研究院院長田利輝表示。
與此同時，總體來看，當前科創債市場在參與主體範圍、金融機構參與度、市場流動性等方面仍有進一步提升的空間。
中小科創企業發債相對較少。工商信用研究團隊認為，這主要是由於該類企業現金流及盈利不穩定，具有高成長性和不確定性並存的特徵。投資人對其風險的認知和評估有待培育，未來需要針對中小科創企業建立有效的信用風險評價體系，穩步有序推動中小科創企業債券市場融資。
金融機構參與積極性有待激發。田利輝建議，應進一步拓寬市場投融資渠道，鼓勵商業銀行、社保基金、養老金、保險公司、證券公司等金融機構的中長期資金投入，更好匹配科創類企業對中長期發展資金的需求，引導金融機構優化資源配置方向，降低科創類公司整體融資成本。此外，還要強化項目類科創債的資金用途信息披露，消除發行人與投資者之間的信息不對稱，有效提高科創債二級市場流動性，並真正降低在科創領域長期耕耘的企業的存續券估值，進而帶動一級市場降低發行成本。
專家表示，在加快發展新質生產力背景下，我國科創企業融資需求將更加旺盛，政策有望持續發力暢通科創企業債券融資通道，科創債產品設計、發行條款、增信措施等方面預計將不斷創新完善，市場有望迎來規模增長與結構優化並行的良好局面。 |
