其次，貨幣政策節奏更趨複雜。去年被德國超越、GDP降至世界第四位的日本，今年第二季度實際GDP環比增長0.8%，雖然復甦超出預期，但日本政府7月預測的全年經濟增速衹有0.9%。值得注意的是，日本經濟正面臨日美貨幣政策差異帶來的更大風險。日本央行今年3月結束負利率政策，並在美聯儲9月降息預期強化的背景下，於7月底宣布加息。8月初，日本東京股市兩大股指暴跌超12%，並引發全球股市經歷了“黑色星期一”。
第三，新興市場和發展中經濟體增長前景雖存在差異，但整體呈現短期增長放緩、未來仍具增長動能的趨勢。世界銀行6月發布的《全球經濟展望》報告預測，隨著主要經濟體貨幣政策影響減弱，拉美和加勒比地區、中東和北非地區、撒哈拉以南非洲地區經濟增速將分別從今年的1.8%、2.8%、3.5%，升至明年的2.7%、4.2%和3.9%，明顯強於發達經濟體。
變數：多重挑戰拖累增長前景
國際貨幣基金組織和世界銀行最新報告分別預計今年世界經濟增長3.2%和2.6%，2025年增速均提高0.1個百分點。經濟學界認為，世界經濟今年有望迎來三年來首次穩定增長，但按歷史標準衡量增速仍顯疲軟，且下半年干擾、破壞當前發展態勢的因素更多。
首先，多國債務高企給經濟的可持續性發展蒙上陰影。國際金融協會5月發布報告說，2024年第一季度，全球債務攀升1.3萬億美元，達到創紀錄的315萬億美元；全球債務占GDP比重達333%。全球債務中，約三分之二來自發達市場，其中美國和日本增加最多。
上半年剛過，美國聯邦政府債務規模首次突破35萬億美元，美國在“寅吃卯糧”的經濟政策支配下，今年國債利息支出將首次超過軍費開支。土耳其實業銀行金融分析師桑特·馬努基揚認為，美債膨脹的後果不容忽視，正影響全球經濟和金融穩定。
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