2008年，國際金融危機爆發。2009年，希臘主權債務危機爆發，引發席捲歐元區多國的歐洲主權債務危機（歐債危機），成為歐元發展歷程中的重大考驗。為遏制危機蔓延，歐盟與國際貨幣基金組織等機構達成總額為7500億歐元的臨時性救助機制，用於對陷入債務危機的成員國進行援助。這也是歐元誕生以來，歐盟出台的最大規模救援計劃。
“歐債危機是歐元誕生以來經歷的最大考驗。為共同應對這次考驗，歐央行及歐元區各國實施短期、中期、長期解決方案和機制建設。”復旦大學歐洲問題研究中心主任、中國歐洲學會副會長丁純接受記者採訪時分析，短期來看，為防止希臘等高負債國家破產違約、退出歐元區甚至歐元崩潰等危機擴散，歐盟、國際貨幣基金組織和歐央行通過引入歐洲金融穩定基金、歐洲穩定機制、直接貨幣交易、長期再融資操作計劃等政策工具，對陷入債務危機的歐元區成員國進行援助，逐漸平息歐債危機。中期來看，歐盟強調嚴肅財政紀律，試圖堵住直接引發主權債務危機爆發的制度漏洞，推出“歐洲學期”“財政契約”、重大偏離程序等政策工具，預防歐元區國家出現違反《穩定與增長公約》、財政赤字和公共債務超標等問題。長期來看，歐盟推動建立銀行業聯盟、切斷銀行等金融機構私債與主權債務轉換的鏈接，打造資本市場聯盟，以期建立一個共同高效的歐洲資本市場，同時組建涵蓋銀行、保險及證券業的金融監管體系。
2020年5月，在新冠疫情背景下，歐盟委員會出台“下一代歐盟”復甦基金，該計劃提議在1.1萬億歐元的歐盟多年期財政預算基礎上增加7500億歐元的專項復甦基金，以支持各成員國克服疫情引發的公共衛生和社會經濟危機。
“這被普遍認為是歐盟層面新的財政轉移支付機制，是歐盟和歐元區朝財政聯盟邁出的關鍵一步。”中國社會科學院歐洲研究所研究員、歐洲經濟研究室主任孫彥紅接受記者採訪時表示。
“歐元區的發展歷程，是歐盟及歐央行不斷應對挑戰、完善政策工具、進行職能調整的過程。”崔洪建認為，歐元誕生初期面臨的主要挑戰是如何建立國際信譽、與美元抗衡等外部挑戰。歐債危機則暴露了歐元區內部諸多問題，倒逼歐盟及歐央行不斷進行職能調整，鞏固、加強歐元區應對風險的能力。近年來，歐盟層面不斷推動成員國間財政政策協調，為歐盟財政政策與歐央行貨幣政策搭建更多關聯，推動歐盟向財政一體化方向邁進。
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