秦泰強調，在PPI跌幅收窄過程中，由於固定成本的存在，以及前期較低原材料購進成本與改善中的產成品價格之間的價差的階段性走闊，生產成本率已出現較明顯的下降。總體看，工業企業快速“去庫存”階段或仍延續，未來企業利潤的改善將更有賴於內需的持續向好。
通脹修復難掣肘人行政策
展望未來，秦泰判斷，隨著大宗可選消費需求的進一步復甦，以及豬肉價格的修復性同比上揚，明年CPI同比均值預計約1.7%。他並提醒，中國PPI同時由原油和石化產業鏈、煤炭和冶金產業鏈“雙輪驅動”，未來兩大鏈條環比料趨於企穩，加之同樣趨於平穩的基數，12月PPI同比跌幅有望小幅收窄至－2.4%左右，明年中前後PPI同比或重新轉正。
周茂華相信，消費需求的修復，有望帶動商品與服務消費的逐步改善，而原油價格的反彈，以及服務需求的釋放，亦將令服務類價格延續平穩增長。鑒於內地供給領先於需求恢復，加之生豬產能充裕、日用消費品供應充足等，年內CPI料延續回升態勢，物價走勢總體溫和。他並指，內地需求正朝著趨勢水平回歸，在基數效應減弱、工業品市場供需趨於平衡、工業企逐步轉向主動補庫存，以及近幾月能源和原材料等商品價格下行阻力增大等背景下，PPI同比料續改善。 |
