除美元外，人民幣兌歐元、英鎊等其他貨幣也在走弱。8月4日以來，人民幣兌歐元、英鎊、瑞士法郎和加元匯率分別下跌1.4%、1.6%、1.4%和0.8%。
日本央行重啟購債推升美元
金融投資報記者：本輪人民幣兌美元匯率快速走低的主要原因是什麼？
趙偉：主要是受到了國內和國外兩方面因素的共同驅動。
外因方面，首先，美元的快速走強是人民幣近期走低的外部因素。本輪美元走強的主因是美債供應衝擊下，美債利率的快速上行。7月31日，美國財政部公布的季度再融資計劃顯示，三季度預計發債規模大幅增加到10070億美元，明顯超出5月初預計的7330億美元，期限也集中在10年、30年期的長端債券。8月10日，30年期美債發行遇冷，新券收益率溢價也幾近被抹平，實際發行利率4.19%，高出市場預期1.5bp。8月以來，在供給衝擊下10Y、30Y美債利率分別上行43bp、39bp至4.19%、4.29%，這些都對美元形成支撐；同時，美債發行對一級交易商的抽水，也使得市場上的美元流動性有所收緊。
此外，日本央行重啟購債後日債利率回落，也是美元走強的重要原因。7月28日，日本調整YCC區間後，日央行兩次啟用無限期固定利率購債限制日債收益率的上行，累計購入日債4.5萬億日元。日元流動性增加的同時，日債利率鬆動、叠加美債利率上行；截至8月14日，美日利差走闊16bp，美元兌日元升值3.1%，也助推了美元的升值。
從內因來看，國內提振經濟政策從發力到經濟見底一般是有一定時滯的。今年一二月份，曾經有一波外資的流入，但近期，在經濟內生動能不足的背景下，引發外資再度流出，8月以來，資金通過北向資金與南向資金渠道合計淨流出710.2億元，這加速了人民幣的走低。
從經濟運行來看，8月以來，經濟修復的斜率仍較為平緩。8月11日發布的7月社融數據低於市場預期，再度影響了市場信心。
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