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金融支持科創重在分層聯動
http://www.crntt.hk   2023-08-04 17:51:12
  中評社北京8月4日電/據經濟日報報導,截至2023年6月末,我國銀行業科技型中小企業貸款餘額2.36萬億元,同比增長25.1%,連續3年保持25%以上增速;科創票據、科創公司債餘額約4500億元;超1000家“專精特新”中小企業在A股上市,創業投資和私募股權投資基金管理規模近14萬億元。

  金融支持科創已呈現出多層次、全方位格局。長期以來,我國的金融供給模式以銀行信貸為主,銀行通常被當作服務科創的主力軍。但是,科技企業尤其是初創期企業往往具有高風險特徵,這與銀行信貸“盡量不出壞賬”的目標並不契合,一系列堵點也就隨之出現。如何破題?各方在探索中逐步形成了共識——金融支持科創,要以股權投資為主,“股貸債保”聯動,多方供給、綜合支撐。

  金融支持科技創新,重在分層聯動。因為不同類型、同一類型不同發展階段的科技企業,其融資需求都有所不同,一把鑰匙開不了所有的鎖。例如,初創期企業更加渴求資金,通常願意為此稀釋股權;成長期企業已經能夠滿足部分銀行的信貸准入標準,更傾向於“股債”兩條腿走路;成熟期企業則會進一步考慮如何跨境融資,如何提高資金使用效率,如何降低財務成本等。

  金融支持科技創新,也難在分層聯動。多層次需求、分層次對接,意味著要做好多方協同,協同的關鍵在於平衡,即收益共享、風險共擔。以“投貸聯動”試點為例。其本意是,商業銀行或者與外部創投機構合作,或者通過自身具有投資功能的子公司對企業開展股權投資,同時配合信貸投放,用投資收益抵補信貸風險。但從此前的實踐看,投與貸兩大機構相對獨立,雙方通常較難兼容,投資收益與潛在不良貸款的關係也較難平衡。

  難點是尋求突破的動力。接下來,銀行信貸、資本市場、保險以及融資擔保機構要充分發揮各自優勢,通過相關制度性安排,相互補位、形成合力。 


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