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提高A股交易活躍度正當其時
http://www.crntt.hk   2023-08-01 09:04:58
  中評社北京8月1日電/日前中共中央政治局會議指出,“要活躍資本市場,提振投資者信心”。證監會主席易會滿近日在題為《堅定信心 穩中求進 奮力推進中國特色現代資本市場建設》的工作報告中明確表示,“從投資端、融資端、交易端等方面綜合施策,協同發力,確保黨中央大政方針在資本市場領域不折不扣落實到位” 。

  提高A股交易活躍度是活躍資本市場的重要組成部分,在A股市場人氣再次激發的當下,有條件先行一步,為進一步激發資本市場活力,提升資本市場功能,提供有益的探索經驗。

  筆者認為,提高A股交易活躍度,目前至少有如下有利條件:

  一是市場參與者結構持續優化。機構投資者能夠提供穩定的資金來源和價值發現功能,有利於提高市場交易活躍度。因此,積極培育和引導機構投資者入市,增加其在A股市場的比重和影響力,是包括監管機構在內的各方努力的方向。

  近段時間以來,推進機構投資者入市速度進一步加快:6月9日,《公開募集證券投資基金投資顧問業務管理規定》公開徵求意見,進一步培育資本市場買方中介隊伍,改善投資者服務和回報。7月8日,證監會制定了公募基金行業費率改革工作方案,指導公募基金行業穩妥有序開展費率機制改革。此外,為壯大專業機構投資力量,證監會正在研究制定《資本市場投資端改革行動方案》,引導各類中長期資金提高權益投資實際比重。

  二是科技創新型企業不斷上市,A股市場投資標的進一步豐富,帶動了A股市場活躍度改善。東方財富Choice數據顯示,截至7月30日,A股市場今年以來IPO企業數量達210家,其中,在科技創新型市場或板塊上市如北交所(48家)、科創板(51家)、創業板(73家)等總計172家,占比超八成。科技創新型企業往往具有較高估值,能夠吸引大量的資金和投資者關注。科技創新型企業不斷上市,提高了A股市場的交易量和換手率,增加市場的流動性和活力。

  三是完善市場制度機制的探索和討論持續展開。證監會7月28日發布通知,宣布啟動對《證券公司北京證券交易所股票做市交易業務特別規定(徵求意見稿)》公開徵求意見。值得關注的是,徵求意見稿調降券商准入門檻,其中淨資本門檻從100億元直接降至50億元。事實上,除了准入門檻外,A股市場還可以探索優化漲跌停板、限售股解禁、退市、T+1交易等制度或機制,進一步提升交易活躍度,市場各方對此也有充分的建議和討論。

  漲跌停板制度方面,有市場人士建議適當擴大主板的漲跌停板空間,提高市場的定價效率;限售股解禁制度方面,有市場人士建議平衡上市公司股東和投資者的利益,優化解禁相關制度,減少對市場的一次性衝擊;退市制度方面,有市場人士建議進一步加快淘汰“僵屍”企業和殼公司,提高市場的資源配置效率;交易制度方面,有市場人士建議優化現有的T+1交易制度等。這些討論和建議未必全部合理,但為完善A股市場制度機制、提升A股活躍度提供了相對充分且有針對性的素材庫。

  交易活躍的資本市場,是中國特色現代資本市場的重要特徵之一,提高A股交易活躍度正當其時。

  來源:證券日報  作者:趙子強

          
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