紅塔證券研究所所長李奇霖稱，“MLF超額續作也許可以邊際緩解銀行所需的負債缺口，但無法解決存款高增衍生出的繳准需求，這部分壓力需要通過降准來緩解。”
降准有助於抬升市場風險偏好
降低資金面波動
紅塔證券研究所所長李奇霖表示，首先，降准有助於抬升市場的風險偏好。當前股票市場的大幅波動主要源於外部環境的不確定性、內部復甦的爭議及後續穩增長力度的分歧。此前市場普遍認為只會有超額續作MLF，不會有降准。因此，此次超出市場預期的降准就有助於抬升市場的風險偏好。
其次，降准有助於降低資金面波動。資金利率運行中樞回歸政策利率波動是確定的，降准後繳准壓力邊際下降以及銀行負債缺口的緩解可以降低資金面波動，有利於信用債的配置，進一步有助於企業債發行的修復。
最後，降准從邊際上化解了大行負債端的流動性壓力，在某種程度上有助於同業存單發行需求的下降。考慮到當前中小行現券配置需求仍強，同業存單的供需關係格局有望好轉。此外，大行負債壓力的下降有望避免信貸大起大落，增強信貸增長的持續性，為穩增長、穩就業保駕護航。
A股：預計A股市場將有整體性機會
就降准對股票市場的影響上，海富通基金稱，本次降准凸顯了政策維持流動性寬鬆、支持經濟復甦態度堅定，中國經濟或有望溫和復甦。A股將迎來盈利增速上行期，且當前估值在低位，股票資產性價比高，預計A股市場將有整體性機會。春季行情後，市場需要等待關於經濟修復和政策的增量信息選擇方向。 |
