中評社北京3月8日電／據21世紀經濟網報道，美聯儲放緩緊縮步伐一度讓美股迎來短暫喘息，不幸的是，如今緊縮噩耗再度傳來。
當地時間3月7日，美聯儲主席鮑威爾在參議院金融委員會發表半年度貨幣政策證詞，一番鷹派發言震驚市場。鮑威爾首次公開承認，25個基點的加息步伐并非一成不變。今年年初持續強勁的經濟活動可能會促使官員加速提高利率，并可能導致加息幅度超過預期。
在緊縮噩耗拖累下，美國三大股指7日均跌超1％，標普500指數11個板塊全部下跌。道指表現更慘，30只成分股中有29只下跌，已經回吐了年內所有漲幅，今年迄今下跌0．88％。
美國聯信財富管理公司分析師John Lynch表示，美股從去年10月低點大幅上漲，確實受到了緊縮預期放緩的支撑。但最近的一系列事實表明，市場應該認真對待美聯儲利率在更長時間內保持在較高水平的前景。
3月加息力度重新升級？
一年前美聯儲開始啓動激進的加息周期，在暴力加息450個基點後，目前政策利率區間已經來到了4．5％－4．75％。
但即便如此，經濟仍顯示出強勁韌性。截至1月的三個月，美國非農就業人數增長超過100萬，1月失業率降至3．4％，為逾50年最低水平。近期公布的消費和通脹數據也顯示物價持續承受上行壓力。
鮑威爾指出，通脹可能高於預期，目前為止，除房地產外的核心服務領域幾乎沒有出現通脹回落的跡象。而要使通脹率回落到2％，就需要降低核心服務（不包括住房）的通脹，而且勞動力市場很可能需要出現一些疲軟。＜nextpage＞
“最新的經濟數據強於預期，這表明最終的利率水平可能會高於先前的預測，如果整體數據顯示有必要加快緊縮速度，我們准備提高升息步伐。”鮑威爾強調。
對此，Brandywine Global Investment Management投資組合經理Tracy Chen分析稱，鮑威爾這次的“鷹調”是雙倍的，一方面暗示利率峰值會更高，另一方面稱加息步伐也會提速。鑒於近期的通脹數據，美聯儲之前把加息幅度下調至25基點可能操之過急了，這次的調整可能降低美聯儲落後於形勢的風險。
需要注意的是，目前市場對美聯儲3月加大加息力度的預期正在升溫。芝商所美聯儲觀察工具顯示，3月加息50個基點的幾率現已接近70％，而一天前只有約30％。
高盛首席經濟學家Jan Hatzius表示，預計3月會議前的數據將喜憂參半，3月只加息25個基點很懸，存在加息50個基點的風險。“我們現在預計，3月份美聯儲經濟預測摘要中對利率峰值的預測中值將上升50個基點，在2023年達到5．5％－5．75％。”
美聯儲聯邦公開市場委員會（FOMC）將於3月21日至22日召開會議，屆時美聯儲將更新季度預測。去年12月的預測顯示，利率將在5％至5．25％的區間見頂。
美股前路或難逃顛簸
對於美股而言，緊縮噩耗下的經濟衝擊意味著未來的顛簸還將繼續，和經濟周期聯系最為緊密的道指年內已經率先轉跌。
隨著美聯儲主席鮑威爾警告可能回歸更大幅度的加息，給經濟和通脹降溫，債券市場隨之大舉加大對美國經濟將陷入衰退的押注。
3月7日，備受關注的2年期和10年期國債收益率之間的倒掛幅度，自1981年以來首次超過了100基點，彼時時任美聯儲主席沃爾克將利率前所未有地提高到了20％，最終遏制住了通脹，但付出的代價是美國GDP增速從1978年的5．5％降至了1982年的－1．8％。＜nextpage＞
對此，Citadel的首席執行官兼創始人Ken Griffin表示，類似的情況正在上演。隨著美聯儲再度大力加息應對通脹，市場已經為衰退到來做好了准備。
更重要的是，由於本輪通脹粘性遠超預期，美聯儲峰值利率更高、更久的利率或將成為長期衝擊。鮑威爾坦言：“雖然最近幾個月通脹率一直在放緩，但通脹率距離回落至2％還有很長的路要走，而且這個過程很可能顛簸不平”。
美聯儲貨幣政策的反複意味著未來一切皆有可能，華爾街甚至有人開始擔心美聯儲重新加息75基點。PGIM固定收益多領域投資組合經理Lindsay Rosner就表示，美聯儲才進行了一次25個基點的加息，如果接下來又要回到50個基點，誰能保證將來不會回到75個基點？這對於有關緊縮程度將階梯式下降的想法肯定是個打擊。 |
