互聯互通 高效銜接
在全面實行股票發行註冊制後，多層次資本市場板塊架構更加清晰，特色更加鮮明，在助力不同行業、不同類型、不同成長階段企業成長的同時，各板塊將通過IPO、轉板、分拆上市、併購重組等方式加強有機聯繫。
一方面，隨著關鍵性制度推陳出新，多層次資本市場內部聯繫將更緊密，服務經濟發展的綜合能力會明顯提高。“在全面實行股票發行註冊制後，多層次市場之間的銜接機制將更加通暢。”申萬宏源證券研究所首席經濟學家楊成長表示，北交所及滬深市場的較高估值水平和高流動性將吸引更多新三板優質企業IPO或轉板，新三板市場也為主板退市企業提供退出渠道。
“從市值和盈利角度看，已有不少企業滿足轉板要求。”中航基金副總經理兼首席投資官鄧海清表示，全面實行股票發行註冊制便於“專精特新”企業在全生命周期得到資本市場的多元化服務。
另一方面，大力發展區域性股權市場、分拆上市規則進一步優化等有望成為進一步健全多層次資本市場體系的重要方向。安永大中華區審計服務合夥人湯哲輝表示，全面實行股票發行註冊制的到來，將為符合國家戰略的優秀中國企業帶來更為高效便利的本土融資機會，預計後續的轉板、分拆上市規則將進一步優化，企業可選擇合適的板塊融資發展，各板塊間的聯繫將更緊密。
“我國以‘場內市場＋全國性場外市場＋區域性場外市場’為主的多層次資本市場體系將更加完善。”楊成長認為，發行端的統一將有利於新三板建立起“能上能下”的機制，打通新三板向場內交易所市場轉板的渠道，促進市場一體化發展。區域性股權市場將積極設立“專精特新”專板，通過分層管理和上市培育支持合適的企業進入新三板和場內市場，引導有發展潛力的企業向全面實行股票發行註冊制下的新上市標準靠攏。
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