市場各方信心將顯著恢復
2022年12月召開的政治局會議和中央經濟工作會議接連提及要“大力提振市場信心”，政策信號積極。王慶指出，這對A股市場的影響是多方面的。
首先是A股市場投資者的悲觀情緒有望得到修復，將提升市場的風險偏好，可以改善市場的估值。其次，隨著疫情防控政策調整，企業和居民的信心都會得以提振，無論是投資還是消費都會出現上行，進而改善企業盈利。“所以，總體上來講，中央經濟工作會議釋放出來的信心和相關政策的落實，都有望給A股市場表現塑造一個有利的宏觀政策環境。”王慶預判，無論是宏觀經濟還是上市公司，都有望在二季度開始復甦。
從傳統的三駕馬車（即消費、投資和出口）的角度來看，王慶認為，經濟增長的主要引擎將是國內的消費，中國的固定資產投資也將會繼續發揮托底的作用，出口則有可能成為拖累。
王慶分析說，隨著疫情防控政策優化，國內消費將從二季度起逐步恢復，全年的社會消費品零售總額增速可能在5%左右。需要注意的是，如果短期內消費復甦乏力，不排除會出台進一步的鼓勵、刺激消費的政策，例如發放全國範圍的消費券來刺激消費。此外，還要注意關注消費結構的變化，線下服務消費和實物消費可能會出現此消彼長。
“應該是受疫情衝擊最大的、最嚴重的相關行業復甦最快，例如餐飲、旅遊以及酒店服務業等等。隨著這類行業在底部的修復，隨著就業市場的好轉，我相信一般的消費也會逐漸回暖，包括必選消費，進而體現為可選消費。甚至一些大宗消費品和奢侈品的消費也會隨著經濟的回暖、信心的恢復後體現。”在談到消費復甦的節奏時王慶說。
2022年11月以來，金融監管部門對房地產行業融資的支持力度持續增強，先後射出“三支箭”，從信貸、債券、股權融資全方位支持房企特別是民營房企融資。對於地產行業，王慶的預判是2023年房地產銷售可能處於基本持平的狀態，房地產投資或實現個位數增長。其中，投資端的增長主要來自於保交樓下施工和竣工的回升。
“如果在銷量上沒有明顯的復甦，我們預判還是有可能出台進一步的支持和刺激政策，尤其是在需求端，可能會進一步放鬆限購、限貸政策，甚至不排除用降低首付比例以及進一步下調按揭貸款利率等政策來支持房地產市場的企穩和復甦。”王慶說。 |
