切實發揮“看門人”作用
專家認為，隨著宏觀經濟持續穩定恢複、注册制改革穩步推進，券商投行業務將迎來良好發展機遇，未來發展空間值得期待。
“投行業務有望成為券商最具成長性的業務板塊。”田利輝表示，未來在深入實施創新驅動發展戰略中，在全市場推行注册制的大方向下，在科創板、創業板、北交所相互補充、快速發展過程中，投行有望迎來更多政策紅利。并且，隨著A股IPO數量不斷提升，券商投行業務收入將出現明顯增勢，基於專業實力和資源禀賦開展業務的券商優勢突出。
“防疫政策優化、美國加息趨緩、資產質量改善等因素共振，2023年資本市場有望底部回升。”陳福表示，在全面注册制實施的預期下，投行承銷保薦業務和一級市場投資業務有望迎來增量，且市場回暖有助於將2022年一級市場投資的浮虧回正。同時，注册制下，一級私募股權子公司的項目退出路徑更加暢通，有助於券商完善對企業的全生命周期融資服務，利好優質資產獲取和投資定價能力強的券商進一步增厚收益。
在信達證券非銀首席分析師王舫朝看來，隨著投行業務質量評價體系等監管制度的不斷優化，券商投行業務質量有望得到有效提升，預計未來業務專業化水平更高、內控制度更完善、流量基礎更扎實的優質券商將會有更強的競爭力。
與此同時，券商專業化水平和合規風控能力也需得到足够重視。11月25日，證監會通報對8家證券公司投行業務內部控制及廉潔從業專項檢查情況，檢查發現部分證券公司存在內控制度和保障機制不健全、內控把關不嚴格等問題，個別證券公司存在內控組織架構不合理、崗位職責利益衝突、投行團隊“承包制”管理等較為嚴重的問題。多家券商因此被點名。
如何督促券商投行業務歸位盡責，切實發揮“看門人”作用？“發現一個好公司，是考驗投行核心能力的關鍵。”國信證券副總裁、投資銀行事業部總裁諶傳立表示，券商要苦練內功，具備一雙發現優秀企業的眼睛，具備更高的資產定價能力、投研能力，以及更高的道德水准和社會責任感，把真正優秀的企業推薦給投資者。同時，要把主動防範風險放在更加重要的位置，科學防範，早識別、早預防、早發現、早處置重點風險，著力完善注册制風險安全防綫，築牢底綫，不碰紅綫。
“券商要進一步加強投行業務研究，重視專業人才培養，規範IPO投價報告的形成過程，提升投價報告專業性，充分發揮投價報告在發行定價中‘錨’的作用。”田利輝認為，在投行業務重點發力方向上，券商要守住風險底綫，立足實體經濟需要，引導社會資本更多流向“專精特新”企業、前沿科技企業、戰略性新興產業等，著力支持科技創新，不斷提升服務實體經濟的質與效。 |
