中評社北京11月19日電／據21世紀經濟網報道，當地時間11月17日，歐盟統計局公布的數據顯示，歐元區10月CPI同比終值錄得10．6％，預期10．7％，前值9．9％，再次創歷史新高；歐元區10月CPI環比終值錄得1．5％，同預期持平。
其中，剔除能源、食品、煙酒的核心CPI同比上升5％，前值4．8％，能源與食品價格大幅上漲仍然是推升當月通脹水平的主要因素。
東北證券研究所總經理助理沈新鳳在接受南方財經全媒體記者采訪時表示，俄烏衝突造成的歐元區能源短缺依然沒有緩解，將持續導致通脹的整體中樞水平維持高位。從地區來看，受俄羅斯天然氣中斷影響嚴重的中東歐地區，大部分國家通脹增速接近或超過了歐元區總體水平。比如，德國、愛沙尼亞10月通脹分別錄得10．4％和22．4％，反映出地緣政治危機引發的供給衝擊依然是歐洲內部通脹形勢分化的主導因素。
同時，歐央行在本周發布的半年一度的《金融穩定報告》中表示，由於能源價格飈升、通脹高企和經濟前景黯淡，歐元區金融穩定風險正在上升。
歐元區能源供應瓶頸仍存
連月來，能源供應瓶頸始終困擾著歐元區，截至此次CPI數據發布，并未看到明顯緩解跡象。
申萬宏源研究所化工行業首席分析師宋濤對記者表示，盡管目前歐洲天然氣儲備水平處於高位，且基准荷蘭TTF天然氣期貨價格也已從高位相對回落，但居民能源成本的調整并不像市場價格變動一樣頻繁，居民電費、取暖費仍然走高，整體成本仍高於去年同期水平。同時，能源危機帶動能源價格上漲，推高通脹水平，限制了工業生產、約束供給，加劇歐洲經濟“滯脹”趨勢。＜nextpage＞
為了應對能源供應短缺和價格的飈升，歐洲多國已采取一系列措施應對。一方面大力尋求他國天然氣進口，努力填充天然氣儲氣設施；另一方面通過財政政策向民衆以及企業提供補貼，試圖降低他們的能源消費和使用成本。
目前，這些措施已經取得一定成效。根據歐洲天然氣基礎設施協會公布的最新數據，當前歐盟天然氣儲存設施的填充水平達到95．46％，其中法國和丹麥的儲氣水平超過99％，德國、比利時已達100％。
然而，國際能源署總幹事法提赫·比羅爾日前卻警告稱，由於最近溫和的天氣和回落的天然氣價格，有關歐洲天然氣供應的討論有“沾沾自喜的危險”，但歐洲還沒有走出困境，歐盟各國仍需警惕明年可能再次出現的嚴峻的能源供應危機，并且做好准備。
對此，宋濤告訴記者，歐洲擴充天然氣庫存、限價等措施無法從根本上解決天然氣的供應缺口，歐洲本土天然氣接收設施接近滿負荷運轉且分布不均，同時短期內LNG的產量和運輸難以提升，限制了進口。叠加歐洲不僅天然氣對外依存度高達63％，且進口來源國高度集中，短期內歐洲擺脫能源進口依賴難度較高。
沈新鳳對此也并不樂觀，她分析道，在俄烏衝突引發能源危機的大背景下，歐元區東部面臨天然氣剛性短缺的國家盡管已經采取措施，但能源不足引發的核心通脹迅速攀升遠遠不是依靠行政手段可以遏制的。同時，西部可接入LNG全球市場的國家則直接面臨能源價格的高企，這一問題隨著俄烏衝突陷入僵局顯然在短期內解決無望。
因此，歐洲央行反複警告的第一輪供給衝擊引發的內生性通脹，在歐洲還沒有發揮出全部威力，“我認為歐洲通脹形勢在短期內難見緩解跡象。”沈新鳳說。
不過，談及歐洲今年年底的能源局勢，宋濤表示，歐洲天然氣儲滿存量可支撑約三個月的用量，目前來看，今年冬天氣溫偏溫和，所以歐洲天然氣補庫進程較快。考慮到上半年“北溪一號”保持滿負荷運行，在不出現極端天氣的情況下，基本可以滿足今年冬季需求。
金融穩定風險攀升＜nextpage＞
周三，歐央行發布半年一度的《金融穩定報告》。報告指出，由於能源價格飈升、通脹高企和經濟前景黯淡，歐元區金融穩定風險正在上升。
報告指出，通脹和利率前景的不確定性增加了金融市場資產價格無序調整的風險，許多投資基金仍然面臨進一步的估值和信貸損失。同時，金融市場的流動性下降也可能對調整投資組合或籌集資金構成挑戰。
值得注意的是，隨著金融環境不斷收緊，負債更多的企業和家庭呈現出脆弱性。在能源和其他投入成本上升情況下，企業面臨的挑戰越來越大，利潤預計會隨著融資成本增加而下降。如果前景進一步惡化，不排除企業違約增加的可能性，特別是能源密集型企業。此外，通脹以及天然氣價格和電費飈升正在打擊普通家庭，降低其購買力，并可能削弱其償還貸款能力。
為了抑制飈升的通脹，歐央行啓動了有史以來最為激進的加息周期，7月份以來已經累計加息200個基點。另外，歐盟委員會此前預計，今年歐盟赤字率將占到國內生產總值的3．4％，明年微增到3．6％。因此，快速抬升的利率，叠加各國政府為抵禦能源危機所采取的積極的財政政策，使得發生新一輪歐債危機的風險在加大。
沈新鳳對記者分析，在全球經濟衰退、歐洲通脹飈升的背景下，當前歐元區積極的財政支出構成了嚴重的風險敞口。一方面，當前加息速度過快，歐元區各國政府的借貸成本飈升，對歐元區的金融穩定性產生衝擊。值得注意的是，意大利10年期國債收益率從一年前的1％左右升至超過4％，部分歐洲國家的利息支出和再融資成本甚至將攀升至GDP的40％。
另一方面，在可預期的歐央行進一步抬升政策利率的背景下，當前事態無疑會引發市場對歐洲國家主權債務風險的重估，并給部分本就脆弱的國家進一步帶來壓力。
不過，面對不斷攀升的金融風險，歐央行方面總體上保持樂觀。歐央行表示，歐元區銀行體系完全有能力抵禦許多風險，部分原因是過去十年的監管和審慎政策改革，資本緩衝等有針對性的宏觀審慎政策有助於進一步增強金融體系的韌性。 |
