中評社北京10月30日電／據21世紀經濟網報道，全球“四大糧商”中兩家在美國上市的巨頭——糧商阿徹丹尼爾斯米德蘭（ADM）和邦吉（Bunge）延續了二季度強勁的增長勢頭，發布了高於預期的三季度財報。
本周，ADM和邦吉先後發布財報。由於當前農作物短缺和全球波動，ADM和邦吉都上調了今年的業績預期。整體來看，兩家公司的收入和利潤都超出預期。
中國農業科學院農業經濟與發展研究所研究員鐘鈺在接受21世紀經濟報道記者采訪時表示，四大糧商擁有從生產端、流通端到加工端的完整糧食產業和供應鏈條，對外界衝擊有著較強的抵禦能力。他認為，糧商利潤增長有幾方面原因，“包括成交量增加、單位利潤增加，以及通過精細化管理後的成本減少。而放到三季度來看，我認為既有單位利潤增加的因素，在三季度後半段的時間裡，還因為糧食貿易運輸比年初時要順暢。”
糧商們在收獲亮眼業績的同時，全球糧食價格指數正在回落，實現連續六個月下降。若如此，糧商們能否繼續維持高業績？另一方面，當前，全球糧食貿易又處於怎樣的狀態？
糧商繼續交出超預期“成績單”
當前全球糧價正頻繁波動，糧商們也因此賺得盆滿鉢滿。
在截至9月30日的財季，ADM在三季度報告的收入為246．83億美元 ，同比增長21．3％；利潤為10．3億美元，較上年同期的5．26億美元增長近一倍，環比也大幅增長了16．37％。ADM創造了有史以來最強勁的第三季度利潤，原因是穀物和油籽需求強勁。
據悉，ADM作為世界上最大的油籽、玉米和小麥加工企業之一，其三分之二的收入來自對大豆、花生及其他油籽等的加工。在三季度，ADM的核心業務農業服務和油籽實現了同比大幅增長，該業務實現收入為10．75億美元，比去年同期的6．18億美元增長74％。＜nextpage＞
ADM董事長兼首席執行官盧西亞諾（Juan Luciano）表示，ADM的每股收益為1．86美元，全球食品需求仍然強勁，而強勁的勢頭將延續到2023年。10月25日，發布財報的當天，ADM股價日漲幅為2．08％，觸及六周的高點。從年初至今，ADM股價漲幅達到40．38％。
10月26日，全球最大油籽加工商邦吉發布第三季度財報。財報顯示，邦吉第三季度淨銷售額為167．59億美元，高於去年同期的141．17億美元，同比增長18．7％。此外，盡管邦吉的毛利也實現增長，但有放緩的跡象。邦吉本季度毛利為8．88億美元，略高於去年同期的8．62億美元，同比增長3％。值得注意的，是調整後的每股收益略有下降，今年三季度為2．49億美元，低於去年同期的4．28億美元。
據悉，邦吉的核心業務包括買賣大豆和玉米等作物，并將其加工成食品、飼料和生物燃料的農業綜合板塊，精煉油和特種油板塊和碾磨制粉板塊。財報顯示，農業綜合板塊三季度的毛利為6．32億美元，比去年同期的5．91億美元增長7％；精煉油和特種油板塊毛利為2．32億美元，同比增長6．4％；碾磨制粉板塊的毛利為0．45億美元，低於去年同期的0．7億美元。
隨著核心業務部門的利潤前景有所改善，邦吉將其2022年全年收益預期上調至每股13．50美元。若能實現，這將是邦吉連續第三年創紀錄的高收益。談到公司的業務，邦吉的首席執行官Greg Heckman稱，公司正在投資核心油籽業務，以及特種油脂、可再生原料和植物蛋白領域。
方正中期玉米研究員侯芝芳向21世紀經濟報道記者表示，由於糧食本身屬於剛性消費，今年受俄烏衝突以及極端天氣的影響，全球糧食供應增量較為有限，增加了全球主消費國對於糧食貿易的依賴度，相應地對糧商的業績起到了比較好的提振作用。她認為，後續這些影響因素仍會存在，全球糧食貿易對於糧食安全的重要性同樣延續，因此糧商們的高業績預期也將延續。
國際糧價持續高位運行＜nextpage＞
自俄烏衝突發生以來，全球糧食供應鏈受到嚴重影響，國際糧價節節攀升。之後，受糧食生產預期向好和黑海穀物糧食簽訂的利好因素影響，國際糧價逐月回落。
本月初，聯合國糧農組織（FAO）公布，9月全球糧價指數跌至136．3，較8月指數下挫1．1％，連續第六個月下滑，但與去年同期相比仍高出5．5％。
雖然糧價已經從高位回落，但值得注意的是，部分品類的價格已經出現了小幅上漲。在9月，穀物價格指數環比上漲1．5％，同比上漲11．2％；國際小麥價格反彈2．2％，原因包括美國與阿根廷等生產國氣候幹燥導致產量驟降，歐盟內部小麥需求增加，以及叠加“黑海糧食倡議”在11月之後能否延期的不確定性加強。
“糧價的變動越來越不取決於糧食本身，而是受到其他外部因素的影響，像能源價格高、因俄烏衝突所導致的貿易不暢等。”鐘鈺認為，目前全球糧食貿易還將維持平穩的水平，但黑海糧食貿易協定能否續簽，也將繼續對糧食出口產生影響。
光大期貨農產品研究總監王娜也向21世紀經濟報道記者表示，目前影響全球市場的穀物、小麥和玉米價格的關鍵是，黑海糧食出口協議能否續簽，但目前來看，續簽協議的前景其實并不樂觀，而受到這個因素的影響，國際穀物價格將維持震蕩偏高的態勢。
此外，多位專家都提到強美元和密西西比河水位下降對糧食價格的影響。嘉吉全球貿易集團負責人Alex Sanfeliu近期也表示，由於美元走強，一些發展中國家也在減少購買更昂貴的美國穀物，轉而購買更便宜的替代品，例如大米。
“國際糧價目前還處在高位，不僅由於成本端價格較高，還在於高企的運輸成本，”王娜表示，目前美國密西西比河水位過低，導致泊船的運載量下降，這個情況或許會隨著降雨量的增加有所緩解，若如此，預計會對國際糧價的下行起到一定的推動作用。 ＜nextpage＞
據了解，在全球出口糧食品類中，小麥和玉米是最主要的出口作物，均約占全球出口量的三分之一。因此有分析師認為，小麥和玉米的價格受到外部因素的影響最為顯著。
在談及包括小麥、玉米和大豆等在內的國際穀物時，侯芝芳表示，其價格在第四季度或延續震蕩偏強波動，主要基於幾方面因素：一是本年度全球穀物增量有限；二是種植成本上升，對於整體估值預期有一定幅度的抬升；三是北半球玉米產量有一定幅度的下滑，同時主要出口國面臨一定困擾，比如美國密西西比河水位下降、黑海穀物出口幹擾等；四是南美作物依然面臨拉尼娜天氣幹擾；五是整體需求預期穩定，將繼續支撑國際穀物價格；另外，美元持續走強以及全球疫情幹擾所帶來的影響依然存在。
多位受訪專家認為，受俄烏衝突等因素的影響，全球糧食貿易的緊張格局將很難改變。“對於國際市場來說，外部采購的預期會發生轉移，例如轉移到美國。但美元上行，將提高整個貿易成本。”至於後續的國際糧食價格，王娜認為，還得看美國在貨幣政策上的變化，“成本端價格高的問題在短期之內將沒有辦法改變。” |
