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淨息差擴闊 美銀行業估值吸引
http://www.crntt.hk   2022-09-19 13:36:00
  中評社北京9月19日電/據大公報報道,美國銀行業公布的第二季業績,穩健的基本因素顯而易見。受惠於貸款增長及近期利率上升,銀行業收入可望持續增長,而大部分銀行發出的指引都預期下半年業務維持上揚。對投資者而言,銀行股的絕對及相對估值仍具吸引力。

  銀行業的盈利增長主要源於收入上升,這是因為貸款增長強勁,以及美國聯儲局近期加息的環境令銀行業受惠。事實上,與2022年第一季相比,銀行業平均年率化貸款增長12.6%。此外,銀行業來自貸款及證券業務賺取更高利率,推動淨息差平均擴闊23個基點。因此,淨利息收入按季上升8.7%,按年增加13.4%。

  隨著新冠疫苗面世,經濟複蘇步伐明顯較預期快,推動銀行業儲備回複正常水平,繼而釋放信貸。我們預計,美國銀行業第二季業績的強勢將持續至2022年下半年及2023年。受惠於貸款增長及近期利率上升,銀行業收入可望持續增長。我們的研究顯示,銀行管理團隊預計第三季的待批貸款量將處於穩健水平。雖然增長可能由第二季的高水平放緩,但仍有望保持強勁。聯儲局在6月及7月分別加息0.75厘,我們預計第三季淨息差將再度大幅上升,進一步刺激銀行業收入。

  市賬率1.09倍 遠低於平均值

  目前美國銀行股的市賬率為1.09倍,明顯低於1990年代中期以來的1.6倍長期平均水平。另外,銀行股近期的預測市盈率約為大市的55%。整體而言,考慮到上述強勁的基本因素趨勢,以及銀行股的絕對及相對估值仍具吸引力,目前是投資者的入市良機。

          
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