美聯儲持續加息令市場流動性減少，令流向IPO的套利資金規模相應回落，也導致科技股等高估值板塊承壓，大量資金迅速流出科技股投資領域，而科技股恰恰是去年IPO市場蓬勃發展的關鍵支撐力量。同時，烏克蘭危機、通脹攀升、世界經濟下行等負面因素令二級市場投資機構的風險偏好下降。越來越多投資機構轉向保守，不再因為看重企業成長與盈利前景而認購新股，轉而聚焦企業是否已盈利且具有穩健的利潤增長持續性。參與認購新股的資金正在持續流失。
除了股市，每年借給企業數萬億美元的債市同樣不妙，其融資形勢急轉直下。上半年美國高收益債券利差自2020年10月份以來首次突破500個基點後一直徘徊在該水平附近，而一些評級最低的公司債券風險溢價甚至接近1000個基點。有分析指出，這種水平的風險溢價將會使投資者變得更加謹慎。
“在經歷了50年來最糟糕的上半年市場之後，美國投資者情緒接近多年低點。”美國金融分析人士迦勒·銀指出，“投資者的擔憂清單很長，貫穿2022年的將是通貨膨脹、潛在的經濟衰退、地緣政治不確定性和利率上升。” |
