中評社北京7月22日電／據人民日報報道，7月21日，歐洲中央銀行宣布加息50個基點，自本月27日起生效。經過多年的超寬鬆貨幣政策，這是歐洲央行11年來首次加息，并高出預期的25個基點。近期，歐元對美元匯率一度跌破平價，歐洲經濟下行壓力加大，貨幣政策調整和經濟前景備受關注。
高通脹是當前歐洲經濟面臨的首要難題，也是歐洲央行政策轉向的直接原因。自2021年年中起，受全球經濟複蘇過程中的供需錯配影響，歐元區通脹率一路飈升至去年底的5％。烏克蘭危機爆發以來，美歐對俄制裁不斷升級，全球供應鏈更趨緊張，能源與糧食高度依賴進口的歐洲經歷了更嚴重的價格衝擊。今年2月至6月，歐元區通脹率由5．1％升至8．6％，不斷突破紀錄，其中能源價格的同比上漲幅度由31．7％升至41．9％。雖然當前歐元區整體通脹率略低於美國，但是有近10個成員國的通脹率已超過10％，愛沙尼亞、立陶宛等波羅的海國家通脹率更是超過了20％。
歐洲經濟複蘇面臨多重壓力。從消費上看，高通脹導致民衆生活成本增加，同時侵蝕了居民儲蓄的實際價值，迫使民衆壓縮各類消費開支。6月份歐元區消費者信心指數終值降至－23．6，為2020年4月以來最低水平。從投資上看，高通脹抬高了企業生產成本，壓縮了利潤空間，加之需求趨於低迷，不少企業被迫減產或停產。6月份歐元區制造業采購經理人指數降至52．1，為2020年8月以來最低水平。從淨出口上看，由於原料進口價格上漲、制造業成本提升以及外部需求放緩等因素，今年以來歐盟對外貿易逆差不斷擴大，5月份達到436．25億歐元。從國際金融市場來看，強勢美元和美國緊縮貨幣政策產生的負面溢出效應已波及歐洲。
為應對當前經濟難題，在貨幣政策上，除此輪加息外，歐洲央行已於7月1日終止淨資產購買，并表示預計9月將再次加息。如果中期通脹持續或惡化，將會適當提高加息幅度。德國工商總會表示，雖然歐洲央行的決定不足以消除輸入型通脹，但如果不加息，歐元對美元匯率會更加疲軟，加劇能源價格上漲。但同時也要注意到，收緊貨幣政策還可能抑制經濟增長，提升高債務成員國的再融資利率，進而推高債務市場動蕩風險。就財政政策而言，經歷新冠肺炎疫情發生後的大規模經濟社會救助，當前歐洲國家政府債務處於歷史高位。2021年底，歐盟與歐元區政府債務占國內生產總值（GDP）的比重分別為88．1％和95．6％，超過了60％的紅綫，分析大多認為未來歐洲國家通過財政擴張提振經濟的空間有限。
總體來看，考慮到當前歐洲“下一代歐盟”複興計劃以及綠色和數字“雙轉型”的部分投資項目正在推進當中，第一季度複蘇勢頭也較為強勁，預計全年經濟仍將實現正增長。歐盟委員會7月14日將2022年歐元區GDP增長預測下調至2．6％，明年下調至1．4％。未來，歐盟及歐元區或將根據形勢變化進一步使用政策工具來應對當前困境。
（作者孫彥紅，中國社科院歐洲研究所歐洲經濟研究室主任） |
