（三）恒生科技指數的構成單一，未納入真正的硬科技企業
恒生科技指數發布於2020年7月27日，代表著經篩選後最大的30家與科技主題高度相關的香港上市公司。按恒生一級行業進行分類，恒生科技指數成分股主要分布在5個行業中，分別為資訊科技業、醫療保健業、非必需性消費、工業和金融業，但再往下細分，電子商貿及互聯網服務行業占據大頭，包括了阿里、京東、騰訊、小米、美團、聯想、金蝶等互聯網企業。雖然被稱為“科技指數”，但其實基本可以理解為中國互聯網行業指數，大部分公司都屬於典型的互聯網公司，內地硬科技企業特別是央企硬科技企業（如中航科工），幾乎沒有入圍，缺乏對“科技”的廣泛代表性。
香港資本市場需要改變現有的結構性問題，注入和激活具有可持續創新能力的硬科技企業，實現資本市場與可持續硬科技企業的良性互動，讓可持續硬科技企業成為香港資本市場改革的新方向。具體措施包括：
第一，吸引更多可持續硬科技企業來港上市。香港與內地監管部門需要放寬政策、積極支持具備可持續創新能力的硬科技屬性的企業來港上市融資與再融資。如：（1）為H股公司與A股公司的增發開辟綠色通道，使H股企業可市場化發行A股，A股也可市場化發行H股。（2）在國內國際雙循環的格局下盡快建立國際創新科技中心的服務環境，吸引更多的內地硬科技企業到香港發展。（3）方便包括內地在內的全球投資者來港投資可持續硬科技企業，尤其是要積極爭取引入具備全球影響力的可持續性硬科技企業來港上市，起到示範帶頭作用。
第二，激活已經在香港上市的可持續硬科技企業的價值。在中國硬科技製造領域，央企是代表“原創技術策源地”和產業鏈的“鏈長”的基石，央企“十三五”期間研發投入占到全國總投入的1／4，研發人員規模近百萬人，尤其是中國軍工央企具備硬科技＋可持續性的稀缺屬性，包括中航科工在內的已經在港上市的企業均屬於稀缺資源。香港資本市場應該全面重構對於可持續性硬科技企業的估值體系，激活已經上市的可持續性硬科技龍頭企業價值勢在必行。以近期剛剛發布的中金戰略硬科技指數為例，選取滬深港最具代表性的硬科技公司，涵蓋中航科工等香港硬科技上市公司，可以有效帶動資本進入到引領新一輪科技和產業革命的硬科技公司，起到激活硬科技企業價值的作用。 |
