“A股有望在下半年開啟趨勢性修復。四季度之前或為低斜率的趨勢性行情，四季度之後修復彈性有望變大，成長型周期股有望占優。”華泰證券研究所策略首席張馨元在中期策略會上對A股下半年走勢如此預判。
在配置方面，張馨元提出，今年下半年自上而下的投資主線包括全面基建、地產政策邊際寬鬆、疫後消費修復、產業周期從電動化向智能化進階等。具體到板塊方面，建議關注成長型周期股為主的中游製造，比如專用機械、通用設備、電氣設備等行業。
今年以來，新股首日破發現象頻現，打新策略也因此成為投資者下半年關注的重點。開源證券中小盤團隊在中期策略會上表示，新股詢價新規後新股定價中樞上移，導致新股上市首日漲幅大幅下行，從而令打新收益率顯著下降。但隨著新股定價自身調節機制逐步開始起效，定價中樞開始下行，新股破發情況有望逐步好轉。在新股上市首日漲幅有限的背景下，預計2022年打新依舊可以貢獻可觀的收益。
對於打新策略，上述團隊表示，破發頻現背景下投資者加速由“逢新必打”向“精選個股”的轉向。高發行價、高發行PE、高估值溢價的“三高”新股破發風險更高，低發行價、低估值、小市值的打新策略占優。 |
