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全球市場多處風險不斷集聚
http://www.crntt.hk   2022-03-13 09:23:15
  中評社北京3月13日電/俄烏衝突已經爆發多日,除了俄羅斯和烏克蘭自身經濟受到衝擊外,全球市場多處風險也在不斷集聚。

  俄烏衝突導致部分買家不得不避開來自俄羅斯的原油供應,加上美國8日宣布禁止進口俄羅斯石油、液化天然氣和煤炭,英國也宣布了類似計劃,這些因素都加劇了原有的石油和天然氣短缺問題。

  在國際原油市場上,本周油價繼續大幅上漲,期貨價格最高達到每桶139美元,而汽油、柴油和電價受此影響均創下多年來的高點。

  國際能源署(IEA)上個月上調了對今年石油需求的預測,認為今年全球石油需求將增長320萬桶/日達到1.006億桶/日,遠高於2019年疫情前的1億桶/日。一旦來自俄羅斯的原油出口受阻,擴大的需求將難以得到滿足。石油輸出國組織(歐佩克)秘書長巴爾金都表示,全球沒有足夠的備用產能來彌補俄羅斯石油的缺口。

  目前,油價已經運行在14年來的最高水平。摩根大通和美國銀行的分析師曾預測,若俄羅斯石油出口遭到廣泛禁止,油價甚至可能高達每桶185美元至200美元,屆時消費者或許不得不通過縮減需求來應對高油價和高電價。

  原油只是大宗商品市場上存在巨大風險的一個典型品種。由於供應短缺和市場逼空操作,倫敦金屬交易所3個月鎳主力合約價格一度突破每噸10萬美元,現已停止交易。在過去三個交易日鎳價暴漲幅度達到約300%。其他可能被禁止出口的大宗商品和原材料市場也存在相應隱患。

  除了大宗商品市場,其他市場風險也難以消除。在外匯市場上,主要貨幣的波動率已從極低水平上升到低水平,只是目前尚未導致主要貨幣出現巨大波動。然而市場人士擔憂,由於缺乏對未來走勢的對衝,一旦其他資產市場遭遇更大幅波動,將加重匯市的壓力。

  持有俄羅斯企業貸款敞口的銀行也面臨不確定性風險。根據俄羅斯央行的數據,截至2021年底,海外投資者持有價值200億美元的俄羅斯美元債券和價值410億美元的盧布主權債券。莫斯科交易所的數據顯示,海外投資者持有的俄羅斯股票價值達到860億美元。從賬面上看,全球投資者持有約1500億美元的各類俄羅斯資產。隨著俄羅斯股匯市的動蕩,這些投資者的資產損失需要評估。

  在衝突所在地歐洲,投資資金也正在逐漸撤離。自從俄烏局勢升級以來,主要國家的股價跌幅均超過10%,歐洲股票基金的資金外流創下歷史最高紀錄。據統計,從2月24日至3月7日,德國和法國的股價指數均下跌了12%。美國EPFR全球公司的統計顯示,2月24日至3月2日,有66億美元資金流出歐洲股票基金。

  當下,短期市場風險仍處於聚而不散的狀態,但市場的調整正從不同程度釋放出一定風險。在俄烏衝突得到真正緩解前,市場預計將繼續評估各類消息,找到合理的定價。

  來源:經濟參考報  作者:周武英

          
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