除了準備反制裁工具箱之外，俄羅斯應對經濟制裁的底氣還在於與世界經濟千絲萬縷的聯繫。作為世界主要的能源、糧食、金屬等大宗商品的出口國，俄羅斯已經深深捲入世界經濟，成為全球供應鏈條的重要一環。這雖使俄經濟極易受到外部環境影響，但同時賦予俄影響世界市場的有力籌碼和防止被SWIFT“除名”的有效“武器”。
如果將俄踢出SWIFT系統，或對俄施加的其他制裁影響到能源和原材料交易，那麼全球市場將受到連帶影響，制裁發起者也將被制裁“雙刃劍”傷害。這是美歐等西方國家遲遲不願將俄羅斯徹底孤立的根本所在。基於上述原因，在常規的制裁條件下，俄羅斯的防範措施可以部分削弱西方制裁的效力。據俄總理米舒斯京透露，政府為在烏克蘭的行動進行了幾個月的準備，已經準備好應對西方制裁的經濟後果。
然而，隨著俄烏戰事升級，俄羅斯與西方之間的制裁戰愈演愈烈。西方採取極端措施的威脅似乎正在走向現實。2月26日，美國與歐盟、英國和加拿大發表共同聲明，宣布將在未來幾天採取措施，將俄受制裁的銀行排除在SWIFT系統之外，並計劃制裁俄央行，使俄外匯儲備“癱瘓”。未來不排除西方將出台更加嚴厲的制裁。一旦聲明落地成為現實，俄羅斯將受到嚴重打擊。
首先，俄版替代措施仍存在諸多局限性。目前，由俄SPFS系統處理的金融信息僅為俄金融信息總量的20.6%，大部分交易仍由SWIFT處理。同時，SPFS雖能為絕大部分俄本土銀行提供服務，但加入其中的外國機構不多，其在國外的覆蓋率也不高。這意味著，俄版替代措施僅能保障俄國內基本交易，被制裁機構的跨境交易將無法進行。
第二，西方對俄央行的制裁將削弱俄維持金融穩定的能力。截至2021年1月初，俄央行位於美國、德國、法國、英國、奧地利等西方國家管轄區的資產總量約為俄黃金外匯儲備的三分之一。2022年的外匯資產結構不會發生大幅變化。如果俄央行在西方國家的資產被凍結，那麼俄用於支持盧布匯率、援助金融機構和企業的資金將嚴重縮水。盧布貶值、通脹高企、政企償債能力下降等金融風險將相應上升。
總體看，西方對俄制裁暫時未達到使俄傷筋動骨的程度。俄依然能夠維持正常的能源貿易，保持與世界金融體系的基本聯繫。但是在金融制裁和出口管制的背景下，俄營商環境將進一步惡化，國際投資者必將減少在俄業務，撤出在俄投資。俄須在較長時期內消化西方制裁後果，經濟振興將遭遇更大的阻力和不確定性。 |
