中評社北京12月11日電／中國人民銀行6日宣布，自15日起下調金融機構存款準備金率0.5個百分點。這是貫徹中央政治局明年經濟工作要“穩字當頭、穩中求進”的具體舉措，也是按既定方針執行穩健貨幣政策的順勢而為，對於2022年的宏觀經濟和資本市場都是利好。
環球時報發表甬興證券首席經濟學家許維鴻文章表示,首先要指出的是，在現階段恐怕只有中國央行降准是有底氣的。要知道，目前全球都在陷入新冠疫情造成的“增長顯著放緩+高通貨膨脹”滯脹組合。美聯儲近期已經被迫公開承認，美國國內的通貨膨脹不是暫時的，必須要加快美元供給的緊縮動作。包括巴西、俄羅斯、墨西哥、土耳其等國家在內的全球大部分國家央行早就開始“瘋狂”加息，中國央行為何能獨善其身、寬鬆貨幣供給？是中國央行對經濟增速有悲觀預期，還是房地產泡沫帶來的貨幣“大水漫灌”？
答案顯然是否定的。一方面，央行降准並非是對經濟增速的悲觀預期。2021年中國經濟增速依然在全球主要經濟體中保持領先地位，中國產業鏈的韌性及全球比較優勢也得到了提升。各項經濟指標都在合理區間，而且是在主動壓縮房地產和地方政府金融杠杆的背景下取得的，尤其是進出口增速遠超國內外預期，這從根本上給了中國央行“適度、靈活”寬鬆貨幣的政策空間。
另一方面，央行降准是為穩定宏觀經濟大盤。2022年中國經濟將面臨各方面挑戰，特別是外貿領域的增速難以維持“超高”，畢竟人民幣對主要貿易夥伴的匯率升值已經積累了相當長的時間，且後疫情時代老百姓消費能力的恢復依然需要一個過程，擴大內需任重道遠。因此，明年中國經濟增長保持合理區間必須有貨幣和財政政策保駕護航，即通過降低實體經濟的融資成本，將資金引向更需要資金支持的中小企業，引向國家戰略發展方向。
文章稱,由此可以看到，一些一向唱空中國經濟的西方媒體忙不迭地把央行降准看作是“被迫多印鈔票”有多荒唐。中國政府持續多年對房地產行業的“去杠杆、緊信貸”，是為了實現中國經濟的長遠戰略目標，有利於房地產業的健康發展和良性循環，並不會對行業內大多數企業造成嚴重衝擊。
還有一些網絡自媒體為了吸引散戶的眼球，片面誇大本輪央行降准會釋放所謂的“1.2萬億長期資金”，進而簡單推論為會造成所謂的“A股跨年度行情”。這種想當然的、非專業預測已經不攻自破。對於投資者而言，理解背後的專業邏輯更為重要：中國經濟和金融的市場化改革已經持續三四十年，政府管理經濟的手段早已進化，僅僅靠央行貨幣政策就推導股市資金面的邏輯方法已經過時了。
文章最後說,過去幾年來，想要預判中國股市的資金面變化，央行的貨幣政策只是最基本的基礎信息，更重要的數據是全社會融資總額的增速、以及中國國債收益率曲線的“形狀、陡峭度”，這也是人民銀行常規性貨幣政策報告已執行多年的先行指標。對於普通投資者，為了避免被自媒體“忽悠”，需要掌握一個基本邏輯：A股市場對於中國經濟供給側結構性改革的重要性不言而喻，但是中國央行不會採取靠“大水漫灌”、讓A股“雞犬升天”、最終泡沫破裂“割韭菜”的貨幣政策。
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