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憧憬限聚逐步鬆綁 冷敲本地餐飲股
http://www.crntt.hk   2021-06-24 10:46:17
香港中環摩天大樓(圖片來源:新華社)
  中評社北京6月24日電/據大公報報道,綜合6月份,本地股市維持“悶局”,雖然一度高見29490點,但是往上突破乏力,恒指連跌低見28200點後回穩。可以見到投資者對港股後市欠缺方向,最大的證據就是香港市民在認購第八批iBond時的踴躍反應,不論在申請人數和金額方面也創出新高,正好反映本地投資者在“risk off”。

  當然不是所有板塊都表現疲弱,內地汽車、服裝和能源股在整個6月份表現持續強勢,但科技股板塊則成為拖累大市的最大壓力。筆者預計短期內科技股的壓力難以解除,因為全球徵稅“勢在必行”,加上息口也有往上的預期,對科企的利潤打擊最大,但內地汽車、服裝和能源股板塊近月升值太快,風險漸高,應當考慮把資源部署到其他板塊。

  投資者可以留意一下本地的餐飲板塊,第一個原因就是本地疫苗接種率近日急速提升,隨著各大機構推出不同的優惠和抽獎計畫,市民接種疫苗的積極性大幅提升,截至6月22日的數據,香港已接種了逾330萬劑新冠疫苗,本地的限聚令有望逐步放鬆,最有利本土餐飲業企業;其次就是政府的電子消費券最快會在8月1日陸續發放,市民的消費能力相信也能有所提升。

  筆者建議,以一個同時持有敘福樓集團(01978)和大家樂(00341)的部署為組合,以平衡增長和風險。首先要說的是敘福樓集團,他們可以說是轉型較為成功的餐飲股,雖然是傳統酒家生意“起家”,但隨著管理層在更早的時間引入了不少日本菜品牌,他們在上一年疫情期間實現轉虧為盈,截至去年12月底的全年業績,集團營業額雖然按年錄得20.2%下跌,但實現由虧轉盈賺1.4億元,就算扣除政府的4380萬的一次性補助,也有接近1億的利潤。以同期本地餐飲企業來說是一個十分亮麗的數字,反映出他們旗下的品牌在當下環境具十足的競爭力。可惜其股價在今年以來已經上升了超過190%,雖然市盈率只有5.6倍,股價潛在高增長的同時波幅也可能頗大。

  而組合中加入大家樂可加強防守性,作為全港最多分店的港式快餐店,預計在吸納本地潛在的消費力會更有優勢,而且在預期進入通脹環境的未來,大集團往往有更好的成本控制能力,所以對其未來利潤率的穩定性有大幫助,重點是股價在近日大幅回落後估值已經十分便宜,所以值得加入這個本地餐飲板塊中以增其防守性。

  作者:實德金融策略研究部經理梁延斌

          
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