（二）走出獨具特色的國際業務發展之路
梳理過往，中資券商“出海”布局之初，由於規模小、力量弱，常以通道中介型業務為主，服務範圍窄、產品單一。隨著羽翼逐漸豐滿，成長起來的中資券商國際業務主要向兩條路徑延伸：資本投資業務和資本市場中介業務。
以資本投資業務為主的中資券商，主要依靠自有資金進行股權、債權、衍生品等領域的投資。該業務模式在市場樂觀時，可能帶來業務的迅速擴張，但市場出現波動時，收益亦可能大幅波動，易導致業務風險和流動性風險頻出。而以資本市場中介業務為核心的券商，回歸券商本源，能夠有效防範風險，通過打造高水平的權益和固收銷售交易平台，為客戶提供對衝、配資、衍生品等綜合性資本市場中介服務，積極把握住全面制度型開放所帶來的跨境新機遇。
2020年上半年，新冠疫情全球爆發，金融市場出現震蕩，一些過度賭方向投資和涉足借貸型業務的香港中資券商先後出現巨額虧損和流動性危機。而以中介業務為主的一批中資券商，把握住了流動性安全，也抓住了全面制度型開放所催生的跨境業務機遇，實現了逆勢增長。以華泰國際為例，在集團“立足本土資源優勢，服務境內客戶走出去和境外客戶走進來”的國際化戰略引領下，秉承“守正創新，融南貫北”的發展理念，以跨境為抓手、回歸券商本源，聚焦發展資本市場中介業務，穩步穿越周期，逆市而上，躍居香港中資券商第一梯隊前列。 |
