從總量上看，北上資金淨流入的規模長期增長成為大趨勢。2017年至2020年北上資金分別流入1997億、2942億、3517億、2089億元，其中2020年受到新冠疫情的影響淨流入規模有所放緩。從歷年1月至5月的淨流入情況來看，2019、2020分別受貿易戰和疫情影響北上資金淨流入規模有所降低，2021年以來北上資金淨流入已經達到2083億元，大幅超過歷年同期北上資金的淨流入水平，已與2020年全年淨流入規模相當。北上資金長期呈現淨流入背後反應的是中國國際影響力的日益提升，A股投資價值凹顯，此外MSCI等國際指數提升A股納入因子也一定程度上加速了外資的布局。
截至2021年5月底，滬深股通共有1475只標的。北上資金作為A股重要的增量資金，其資金配置將對市場投資風格以及配置體系產生重要的影響。行業偏好方面，北上資金表現出對大盤藍籌股和消費、金融板塊的持續性偏愛，這種行業選擇或源於優勢產業。我們通過統計分析2021年以來北上資金配置A股的行業和個股情況，從而對當下的資金面情況帶來有益的參考。
我們以當日滬深股通持股數量變化×當日成交均價來估算個股當日北上資金的淨流入情況，進而統計各個行業的情況，儘管存在一定誤差，但是仍對我們分析北上資金配置情況具有重要參考價值。
增配電氣銀行化工股
我們發現2021年以來北上資金明顯增配的行業為電氣設備、銀行、化工，淨流入分別為427億元、403億元、367億元，而食品飲料、汽車板塊出現較大程度的資金淨流出，分別淨流出了79億元、66億元。而電氣設備（新能源）、化工等，正是中國當下崛起的最具有世界級競爭力的行業。
當然，在押注優勢行業的同時，北上資金並不是僵化不變的，隨時會根據行業的回調情況和新的業績預期進行改變。如5月以來，北上資金大幅增配食品飲料和銀行，分別淨流入了244億元、107億元，明顯減配汽車、機械設備，資金分別淨流出31億元、23億元。 |
