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實現貨幣政策“精准滴灌”
http://www.crntt.hk   2020-08-25 08:11:46
  中評社北京8月25日電/近日,國務院常務會議指出,保持流動性合理充裕但不搞大水漫灌,而是有效發揮結構性直達貨幣政策工具精准滴灌作用,確保新增融資重點流向實體經濟特別是小微企業。

  經濟日報發表專欄作者喬瑞慶文章表示,“保持流動性合理充裕但不搞大水漫灌”包含了三層意義。一是流動性要充裕,滿足經濟健康運行的需要;二是流動性要合理,過多或過少都不行,既不能催生資產泡沫,也不能抬高實體經濟融資成本;三是貨幣政策是中性的,不能試圖用“撒錢”去刺激經濟。

  文章分析,貨幣政策服務於實體經濟,在貨幣總量擴張上要審慎而行。對於經濟運行中的結構性矛盾,要更多地用好結構性貨幣政策工具,實現“精准滴灌”。

  今年以來,為應對新冠肺炎疫情影響,解決市場主體資金“饑渴”問題,信貸投放穩步增加。統計數據顯示,上半年社會融資規模增量累計為20.83萬億元,比去年同期多6.22萬億元。6月份當月社會融資規模的增量是3.43萬億元,比去年同期多8099億元。6月末廣義貨幣(M2)的餘額是213.49萬億元,同比增長11.1%,比上年同期高2.6個百分點。

  從總量看,上半年的社會融資規模和廣義貨幣供應量增速明顯高於2019年同期水平。總量上看似寬鬆,但實際上並非如此。貨幣總量增加的同時,更注重對實體經濟特別是小微企業和民營企業的資金支持力度,比如,新創設了普惠小微企業延期支持工具和信用貸款支持計劃,結構性特征明顯。

  此次國務院常務會議關於貨幣政策的表述,依然旨在保持貨幣政策穩健。進入下半年,經濟復甦加快,但市場主體依然需要及時而有力的資金支持。因而,不排除還有一次性貨幣投放量較多的可能。特別是,在內外部不確定性仍然較大、各種挑戰依然嚴峻的情況下,前期財政政策和貨幣政策尚不具備大規模退出的條件,保持貨幣供應量和社會融資規模合理增長仍然是重要政策目標。

  8月17日,央行開展7000億元中期借貸便利操作和500億元逆回購操作,中標利率分別為2.95%和2.2%,均與前次持平。而在此前的6月和7月,流動性呈現回籠狀態,不少人據此認為,貨幣政策收緊。此次貨幣超量投放證明,所謂貨幣政策收緊不足為信。

  文章指出,很顯然,2020年中國貨幣政策一直堅持“靈活適度”方針,既沒有寬鬆,也沒有收緊,而是根據經濟增長、物價變化、外部環境等因素進行適時調整。未來一段時間,應綜合運用並創新結構性貨幣政策工具,充分發揮其精准滴灌作用,使貨幣政策更好地實現精准導向,引導流動性更有效率地進入國民經濟和社會發展的重點領域、薄弱環節。



          
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