站在5周年的時點上，下一步匯改時機是否已經臨近？現階段外部形勢複雜嚴峻，中國又該選擇怎樣的匯率政策？中國金融四十人論壇課題組認為，為應對國際市場種種挑戰，選擇靈活的匯率制度、建設相關外匯市場以及在此基礎之上的人民幣國際化是必經之路。越是在面臨外部衝擊的關鍵時刻，越有必要實行更加靈活的匯率制度。人民幣走向“清潔浮動”是一個正確的方向，也是資本市場進一步開放和人民幣國際化的基礎。
“在人民幣實現‘清潔浮動’的道路上，要避免持續大規模地干預匯率，因為這不僅會產生直接代價，也會付出不必要的宏觀經濟代價，包括對物價、實際利率及資產價格的影響。此外，外匯干預也無法遏制資本外流。”中國金融四十人論壇課題組表示。
連平認為，在“8·11”匯改取得成功的基礎上，未來人民幣匯率機制改革的步子可以邁得更大一些。一是進一步擴大企業部門人民幣自由兌換的程度，允許企業部門在資本流動和貨幣兌換方面有更大的自主權。二是允許匯率波動幅度進一步加大。要推動企業更多地運用金融機構的衍生產品來規避匯率風險，這樣整個經濟體抵禦匯率風險的能力就會大大提升。三是提升未來匯率機制改革以及相關政策的透明度和前瞻性，這有助於提升市場的運行效率，有助於形成理性的市場預期，並穩定市場預期。四是進一步加強和完善離岸和在岸市場的協同管理。未來人民幣將進一步國際化，在各國更多持有人民幣的同時，如何有效地管理境外人民幣市場匯率波動的影響，對於將來人民幣匯率的基本穩定和國內經濟的平穩運行都至關重要。
周茂華認為，一方面，在全球不確定不穩定因素增多的背景下，要繼續深化人民幣市場化改革，增強人民幣匯率彈性，使得人民幣匯率成為我國應對外來衝擊的“減震器”；另一方面，要推進人民幣國際化，加快國際貿易清算、結算等基礎設施建設與外匯衍生工具創新，減少匯率波動對我國及全球貿易的影響。 |
