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| 環球政經不確性因素增，A股表現相對穩定，成為主要避風港 |
中評社香港7月2日電／大衛今天發表在金針集的文章認為：國際貨幣基金組織預期今年世界經濟衰退程度比預期嚴重，促使更多國際資金流入今年有望保持經濟正增長的中國市場，其中A股在下半年首個交易日開門紅，滬深300指數見逾兩年高位，反映中國股債資產已成為全球主要避風港。
大公報報道，世界衞生組織預期全球新冠肺炎疫情最壞情況還未到來，這勢將對世界經濟複甦造成嚴重阻礙，今年世界經濟衰退程度將比預期嚴重。國際貨幣基金組織預測全球經濟收縮4.9%，比原本估計的3%為差，尤其是美國疫情迅速反彈，可能進一步打擊全球經濟。
A股下半年開門紅
目前美國單日新增確診病例超逾4.4萬宗，但美國傳染病權威專家福奇揚言單日確診個案達10萬宗也不感到意外，可知道美國過快重啟經濟，將要付出沉重代價，經濟隨時再陷停擺，低位反彈五成的美股，面臨更猛烈的拋售潮。
因此，儘管環球股市從三月反彈約兩成，但投資者依然步步為營，資金傾向流入債券與黃金等資產，這從過去三個月全球負息債規模暴增5萬億美元至13萬億美元與國際金價直撲1800美元可以反映出來。
滬深指數兩年高位
除了債券與黃金，人民幣資產也是主要避風港。中國有望成為今年唯一經濟正增長的主要經濟體，近月複甦愈見明顯。六月財新中國製造業PMI比預期為佳，錄得51.2，較五月高出0.5個百分點，為今年來最高。
同時，人行十年來首次下調再貼現利率0.25厘至2厘，有助降低銀行的貸款資金成本，利好實體經濟，加速國際資本流入中國市場。
踏入今年下半年首個交易日，上證綜指與滬深300指數分別上升1.38%與2%，後者更創出兩年高位，可見外資加倉A股趨勢持續。今年上半年A股抗跌力十足，上證綜指僅微跌2%，而全球股市平均跌幅則達8%。A股可望繼續跑贏全球股市，今年上半年外資淨買入A股的金額超逾1100億人民幣，境外機構性投資者增持意欲高漲。
人幣債券吸引力增
由於美債息低，其中五年期國債一度跌至只有0.274厘的歷史新低，風險與回報不成比例，加上人民幣匯價偏穩，今年上半年兌美元只微跌1.5%，令人民幣債券更見吸引力。事實上，今年首五個月，外資淨買入境內人民幣債券的金額約2300億元至24260億元人民幣。
在環球政經不確性因素增加之下，金融市場起伏不定。對比大上大落的美股，中國A股表現更加穩定，成為主要避風港。 |
