】 【打 印】 
貨幣調控將更突出寬信用精准化 
http://www.crntt.hk   2020-05-27 10:27:20
  中評社北京5月27日電/據中國證券報報道,26日,央行重啟暫停近兩個月的逆回購操作,打消了貨幣調控可能邊際收緊的市場猜測。為實現“六保”“六穩”,貨幣調控可能更加突出兩大方面:實現寬信用和調控精准化。這也是穩健的貨幣政策將更加靈活適度的題中應有之義。

  央行26日開展100億元7天期逆回購操作,利率2.2%。儘管量不大,卻是4月以來央行首次開展的公開市場逆回購操作。作為近年來使用頻率最高的貨幣政策工具,央行逆回購操作持續近兩個月的停擺,打破先前被固化的貨幣調控螺旋式寬鬆預期。加之中期借貸便利(MLF)連續兩個月縮量續做,5月MLF和貸款市場報價利率(LPR)均持穩,市場開始擔憂貨幣調控會邊際收緊。

  貨幣調控取向並未改變。國務院總理李克強22日在作政府工作報告時表示,穩健的貨幣政策要更加靈活適度。綜合運用降准降息、再貸款等手段,引導廣義貨幣供應量和社會融資規模增速明顯高於去年。保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定。創新直達實體經濟的貨幣政策工具,務必推動企業便利獲得貸款,推動利率持續下行。“更加”“明顯高於去年”“持續下行”,從這些用詞不難看出,貨幣政策實施力度是要加大而不是降低。

  這是做好“六穩”工作、落實“六保”任務所需。受全球新冠肺炎疫情及外部環境變化影響,今年改革發展穩定的任務艱巨,需財政政策與貨幣政策協同發力。

  隨著疫情防控取得顯著成效,前期貨幣調控的節奏將回歸常態。展望未來,貨幣調控可能從兩方面著手。

  一方面,政策重心更加聚焦“寬信用”。“引導廣義貨幣供應量和社會融資規模增速明顯高於去年”,不僅強調了調控力度要加大,也指明了調控著力點和要達成的效果。同銀行體系流動性的多寡相比,實體經濟融資可得性更能體現貨幣政策效果。此前貨幣信貸政策的關鍵詞可能是“寬貨幣”,今後可能是“寬信用”。

  另一方面,工具手段更加注重“直達性”。今年以來,結構性工具與總量工具同樣被倚重,而且比以往力度更大,實施效果已見成效。一季度貨幣政策報告指出,再貸款再貼現精准助力抗擊疫情和經濟社會發展。往後看,無論是紓困民企、扶持中小微企業還是脫貧攻堅,都需增強貨幣信貸調控精准性。不斷提升精准金融服務需求,將促使貨幣政策工具和調控手段繼續創新,特別是能直達實體經濟。

          
】 【打 印】 

 相關新聞: