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對科創板要有寬容之心
http://www.crntt.hk   2019-06-14 06:54:36
  中評社北京6月14日電/時值6月中旬,科創板進入倒計時階段。科創板和註冊制將給股市生態帶來哪些影響?“增量改革”將如何帶動“存量改革”?

  筆者認為,確保科創板和註冊制試點高標準、穩起步是重中之重。高標準就是不追求數量和速度,通過有效執行規則,讓有科創競爭力和行業競爭力的企業脫穎而出;穩起步就是尊重市場規律,防範市場風險,保持市場總體穩定,避免過度波動。因此,投資者不宜把科創板開板的預期定得過高,要堅持腳踏實地,以信息披露為中心,按照上市公司基本面定價。公眾也應對科創板實踐抱有寬容態度,對科創板運行和上市公司表現抱有平常心。

  如同任何事物一樣,科創板和註冊制必然會經歷磨合期、成長期和相對成熟期等階段。在運行初期,出現一些需要調整之處是正常的,只要堅持法治化、市場化原則,就能不斷完善,好事就能夠辦好。

  需要指出的是,在總結經驗的基礎上,上交所設立科創板並試點註冊制改革,是深化金融供給側結構性改革的重大舉措。科創板重在制度創新,要使發行上市機制、交易機制與我國經濟高質量發展相匹配,要能夠提升我國資本市場的國際競爭力,要體現更強的國際對話能力、更強的資本定價能力。

  筆者認為,以科創板和註冊制試點為新起點,顯著提升我國股市的包容性、適應性,應從四個方面考慮:一是解決好多層次市場結構性問題,二是解決好政府與市場關係問題,三是解決好不同類型、不同發展階段企業的上市融資問題,四是解決好國內市場與全球市場融合發展問題。

  解決上述問題,需要科創板補上制度短板,創造可複制、可推廣的經驗,也需要其他板塊的制度性改革和完善。要以科創板和註冊制等增量改革為抓手,帶動存量市場改革,實現制度突破。因此,在推進科創板工作的同時,中國證監會反覆強調,要統籌推進相關上市板塊的綜合改革。也就是說,無論哪個市場板塊,都要大力提高上市公司質量、大幅提升違法違規成本、強化中介機構責任和能力,都要進一步完善交易制度、加強交易全程監管,都要積極為中長期資金入市創造條件、加大資本市場對外開放,還要防範化解資本市場重點領域風險。

  資本市場是信息市場,也是信心市場,需要不斷總結經驗,不斷夯實制度基礎。開通科創板和試點註冊制是深化以信息披露為中心、讓各市場主體歸位盡責的“引領性改革”,是我國資本市場法治化、市場化、規範化、國際化的“進行曲”。

  期待通過開通科創板和試點註冊制,完善制度體系,暢通市場機制,構建起更加完善的多層次市場體系,實現不同市場板塊之間相互配合、相互貫通、互為一體的格局;解決好政府與市場的關係問題,既保障政府依法監管、執法部門嚴格執法,又保障市場主體活力競相迸發;讓不同類型、不同規模、不同發展階段的企業都有可參與的市場板塊,讓企業在市場中優勝劣汰;實現我國資本市場與境外市場的深度互聯互通,讓所有合法市場主體在中國資本市場依法享有國民待遇。

  科創板開板已經越來越近了,所有市場參與者應一起努力,共同打造一個規範、透明、開放、有活力、有韌性的高水平資本市場。當此之時,大家看待和參與科創板,既要有進取心,也要有平常心。

  來源:經濟日報  作者:董少鵬

          
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