●美國經濟
空方看法： 2019年是經濟成長勢頭逆轉的一年，而非打破美國經濟擴張維持最久紀錄的一年。財政刺激效應消退、國會陷入癱瘓、貿易戰及聯儲局升息都不利經濟。
多方看法：目前沒有經濟過熱或通膨加溫到足以讓經濟脫軌的跡象，且就業依舊穩健。聯儲局可能比市場目前所預期更早暫停升息，輕借貸者和市場的壓力。
●信貸市場
空方看法：美國擔保貸款憑證等結構性產品發行量大增，已經引起監管機關發出警告，空方擔心經濟疲軟及聯儲局撤回流動性，可能衝擊信貸市場基本面，讓許多BBB評級被打入垃圾級。
多方看法：聯儲局升息週期步入尾聲，且已避免經濟衰退，報酬率將在2019年回到正值。美銀美林預估，美國槓桿貸款總投資報酬率將在4%至5%之間。
●歐元危機
空方看法：意大利政府槓上歐洲預算規定，將引爆新一波歐元危機。歐洲央行可能被迫動用未經測試的工具干預，而對保住歐元的脆弱政治共識構成壓力。
多方看法：意大利和其他歐元區國家對歐元的支持創新高。意大利民粹政府已表明，希望與歐洲夥伴找到折衷之道。法國黃背心運動將平息，不會造成永久性傷害。 |
