不過，存在問題並非意味著券商整合腳步踟蹰不前。
川財證券研究所所長陳靂指出，打造“航母級”券商是大勢所趨。一方面頭部券商之間的合併有助於進一步提高行業集中度，另一方面越來越多的外資券商選擇在中國布局，因此我們需要盡快打造“航母級”券商來參與競爭。對中小券商而言，當前證券行業頭部效應漸強，各類資源越來越向頭部券商集中，擠壓了中小券商的生存空間，因此從緊迫性和必要性考量，中小券商合併也有利於形成互補、發揮規模效應，推動雙方做大做強。
優勝劣汰 大浪淘沙
那麼，未來證券行業整合究竟會以怎樣的形式展開？
業內人士指出，結合現實因素考慮，更有可能依循以下幾條路徑展開：一是頭部券商之間的橫向整合需要上層意志或背後股東的強力推動；二是頭部券商為拓展區域性業務會有併購相對較小的區域性券商的意願；三是具有民營背景的券商股東出於監管等原因會傾向於將股權轉讓給國資背景券商。
前述頭部券商非銀金融行業分析師認為，無論是國家推動資本市場雙向開放還是推動打造“航母級”券商等，實際上都是在間接地、潛移默化地推動行業整合。“未來的龍頭券商必然全方位領先，而實力相對落後的小券商一旦經營難以為繼，就會成為潛在的推動重組的動力。證券業整合必然是一個通過市場化機制‘大浪淘沙’的過程。”
對於打造“航母級”券商，除了通過資本運作方式進行合併外，陳靂認為還有兩大任務相當重要：一是推進數字化轉型，運用先進的數字信息管理平台提升內部效率，擴大業務範圍；二是加強人才培育及激勵，將員工利益與公司發展相結合，提高員工工作的積極性和主動性。
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