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十大券商預判下半年A股向上拐點已現
http://www.crntt.hk   2019-06-30 13:44:26
 復興在路上。中信證券表示,貨幣預期重啟降准,財政在預算內外同時發力,改革政策提速,逆周期政策調節對衝貿易摩擦,全年經濟目標有望實現。預計A股盈利增速在2019年三季度築底後逐季回升,今年還將有約2500億元資金淨流入,其主力偏好價值。

  A股向上拐點已經顯現,東方證券強烈看好下半年行情。以2018年年底上證指數2450點點位作為參照,2019年A股盈利增速有望提升10%,估值有望提升30%,全年初步空間看到43%左右,即3500點左右(不排除估值上漲超預期帶來指數突破3500點)。市場下半年將突破一季度高點,開啟中期上漲走勢。

  招商證券認為,下半年外資重回擴張,為市場帶來增量資金。科創板的推出會使市場融資資金需求增加,資金供需均有望改善。另外,A股估值水平回落至低位,大盤股相對於全部A股的相對估值逐步回落,中小盤相對於全部A股的絕對估值出現一定提升,部分基本面較好的中小型公司逐漸得到投資者青睞。

  趨勢的複雜性大於2005年、2013年的“初牛”。上海證券認為,2005年6月份-9月份牛市第一階段上漲後進入2006年的牛市主升浪。具有明確的股權分置改革、匯改、利率環境下行、經濟向好等大邏輯支撐。2013年-2014年的熊轉牛過程相對漫長,最後是杠杆推升了“水牛”與“改革牛”的邏輯。2019年一季度的上漲能否成為新一輪牛市的開始,需要進一步的大邏輯支撐,趨勢的複雜性或難以簡單複制2005年或2013年。2019年下半年以時間換空間、積小勝為大勝。下半年市場大概率重回存量博弈,滬指波動區間為2600點-3100點。

  下半年市場“迷霧漸散,再度起航”。東莞證券表示,在全球降息預期升溫下,國內貨幣政策下半年有繼續降准的可能。上市公司回購、滬深港通、國內A股國際化則繼續帶來增量資金。目前,市場整體估值水平仍處於較低水平,存在修復空間。因此,對2019年下半年的市場行情,預計仍偏謹慎樂觀。從技術面來看,經過二季度休整,市場風險得到釋放,中美貿易談判結果將在下半年進一步明朗,雖然仍面臨經濟下行壓力,但政策調控力度有所加大,隨著市場不確定性因素的逐步消除,積極財政政策和邊際偏寬鬆的貨幣政策對市場構成支持,加上資本市場改革帶來新活力,市場有望再度起航,預計走出震蕩反彈走勢,中期將逐步走穩。

  對於下半年A股市場的投資邏輯方面,通過進一步梳理發現,以下三大主線投資機會的關注度較高:科技主線、大金融主線、消費升級主線。
 
  來源:證券日報


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