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貿戰霾未散 港股四季度開門黑
http://www.crntt.hk   2018-10-03 10:41:48
 
  專家:投資者宜守不宜攻

  渣打銀行財富管理投資策略主管梁振輝認為,由於中美貿易談判停滯不前,第四季恒指會在低位進行整固,估計會在26000至29000點之間橫行,如中美關係有正面突破,則有望升穿30000點。他認為,現時大市投資氣氛屬觀望態度居多,每日大市成交大多不足千億,反映投資者未必願意大手入市。

  信誠證券聯席董事張智威指,踏入10月份,特朗普將為爭取於11月6日美國中期大選共和黨贏得大多數議席,相信短期內仍會動作多多,或拖累美股、港股及內地A股表現,故認為投資者10月份“宜守不宜攻”。

  此外,恒指夜期昨開市報26991點。

  人行或再出手降準穩匯

  至於匯市方面,離岸人民幣昨突急跌,傍晚約5時,跌152點或0.2%,至1美元兌6.9031人民幣,為8月24日以來最低位。梁振輝預計,今年人民幣匯價整體偏軟,但不會出現誇張跌幅。他認為,年底人民幣將處於6.92至6.93水平,明年或會跌穿7算, 相信人行屆時將推出政策以穩定人民幣匯價,而新興市場貨幣或繼續對美元呈弱勢。

  新加坡Continuum Economics首席經濟學家、亞洲區首席宏觀經濟與外匯分析師Jeff Ng則表示,內地近期公布的經濟數據有轉弱跡象,某程度上更差過預期,反映當局很可能會再度出手救經濟。他預期,人行將在今年底前“降準”一次,以釋放銀根支持經濟。

  【商報時評】大環境動蕩 市場震動或成常態

  本港十一國慶假期後,在內地繼續放假休市的情況下,昨日率先復市的港股迎來急跌,一度挫逾700點,收市雖力守27000點,但隨著整體市況轉弱,展望將來大市仍恐凶多吉少。

  為何股市再次震動下瀉?原因堪稱耳熟能詳,不外乎是貿易戰升溫、美元及美息向上之類。

  美墨加協定(USMCA)終於敲定,以取代原先的北美自由貿易協定(NAFTA),起初曾令市場憧憬貿易戰有望圓滿解決,然而魔鬼在細節裡,當大家了解到新協議企圖孤立中國,再加上美國總統特朗普揚言,跟中國談判“言之太早”,竟稱中方尚未準備妥當,而新公布的上月中國官方PMI增速又放緩,並創7個月最低,凡此種種,均再燃起中美貿易戰陰霾,港股馬上應聲下挫。由限制生產汽車的產地來源,以鼓勵投資與就業留在北美,亦即將中國等排除於外,到限制墨加一旦跟“非市場經濟體”簽署貿易協定,美就會馬上終止USMCA,特朗普背後盤算實在“司馬昭之心,路人皆知”。這無異於冷戰思維,強迫簽約國陷入“二擇一”的貿易抉擇;今日,北美四周仿彿豎起“鐵幕”,市場擔心萬一“特式協定”推而廣之,現時多邊自由貿易體系可能毀於一旦……當然,美墨加即使達成協定,卻不代表美國可在各國予取予攜,而中國亦不是吳下阿蒙,龐大的內需市場正是中方的底氣強盾。可是,金融市場這隻驚弓之鳥,難免會受此不明朗因素困擾。

  美元轉強,也相對加重了其餘所有資產價格的下調壓力。其中,歐債危機死灰復燃,意大利民粹政黨上台後首度發表“赤字預算”,計劃將財赤增至佔GDP的2.4%,即較前政府預算高約3倍,甚至揚言,只要恢復本國貨幣則大部分問題都可解決云云,消息無疑拖累意債首當其衝遭到拋售,10年期意債孳息一度由2厘多飆升至3厘之上,跟同期德債的息差甚而擴至超過300點子;歐元轉弱,自然利好美元表現。另英國脫歐進程再遇滑鐵盧,首相文翠珊所提方案在國內外均不討好,亦令英鎊兌美元繼續向下尋底。新興市場方面,也在強美元下面臨愈來愈大的貶值壓力,其中,正備受地震海嘯等天災打擊的印尼,其貨幣昨更跌至1998年亞洲金融風暴以來的新低。至於本港,跟美元呈現逆向關係的港股,自然出現了美元升、港股跌之窘局,連帶樓市方面,也因加息壓力而乍現轉角苗頭,各樓價指數既開始掉頭向下,有一手新盤亦以低市價招徠傾銷,二手交投則受累“有價無市”陷入冰封,上月成交宗數便勢創出SARS以來最少。

  隨著大環境變得動蕩,市場震動恐怕成為常態。在未來一段時間,上述因素仍將不時帶來陣痛,畢竟短期內,實看不到好轉跡象。正如IMF總裁拉加德指,貿易壁壘正變成新現實,各國誠須共同努力建立一個更強大、更公平、更適應未來的全球貿易體系,需要的是修復而非破壞體系,為貿易建立更明智的規則,確保所有人獲益。所以,奉勸那位肆意搗亂貿易秩序、搗亂經濟發展、搗亂世界友好關係的始作俑者適可而止,不要成為全地球的公敵!(香港商報評論員 李明生)


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